□融通基金 劉晶

據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2009年6月30日，在上證指數(shù)6124點之前成立的235只開放式偏股型基金中，僅4只基金凈值漲回到市場最高點之時，也就是說，如果采取單筆投資的方式在最高點投資了市場上的偏股型基金，目前回本的概率僅為1.7%。

如果同樣在市場高點開始定投，情況又會怎樣？

李女士在上證指數(shù)攀至6124點的當(dāng)天(2007年10月16日)，開始定投融通深證100指數(shù)基金。她的定投清單正好能夠回答這個問題。

李女士每月的定投金額是1000元。從定投開始時，她的賬戶就處于虧損狀態(tài)。到2009年5月初，她的定投就開始實現(xiàn)了盈虧平衡，而到6月30日，李女士累計投入2.1萬元，積累基金份額18，238份，平均成本1.151元，賬面盈利已經(jīng)達到14.38%。

相對于6124點的高峰，目前市場點位還處于“半山腰”。在一次性投資客戶仍處于虧損的時候，定投客戶大都已實現(xiàn)盈利。據(jù)測算，即使是在最高點開始入市，只要是采取定投的方式(按每月首個工作日扣款，后端申購)，投資融通旗下任何一只偏股型基金，到目前(6月30日)均取得了不錯的正收益。

定投客戶率先實現(xiàn)盈利，看似“神奇”，其實道理卻很簡單。

不同于單筆投資——購買時點的好壞直接決定了最終收益，基金定投采用的是小額資金分批入場，遵循紀(jì)律投資，不僅規(guī)避了市場時機選擇，還能以平均價成交，從而化解在高位買入的風(fēng)險。與股票投資或基金單筆投資追高殺低相比，風(fēng)險明顯降低。

相對于選擇單筆投資而虧損的投資者，同樣選擇了基金定投卻未能堅持的投資者，則更令人惋惜。

李女士的同事張小姐也是在股市的高點選擇了基金定投，但由于對虧損的恐懼，在經(jīng)歷了一年的市場下跌之后，終于忍不住在2008年10月底終止了定投，累計投入1.3萬，平均成本1.395元，目前賬面仍虧損5.58%。現(xiàn)在看到李女士已經(jīng)賺了錢，張小姐非常后悔卻又十分不解。

其實有很多人和張小姐一樣，雖然有了一個好起點，但卻未能堅持。當(dāng)面對市場動蕩時，常常選擇停止定投。

事實上，基金定投正是依據(jù)牛市、熊市交替出現(xiàn)而設(shè)定的投資策略，其優(yōu)勢就在于能平攤成本，降低風(fēng)險。當(dāng)市場處于下跌期時，使用同樣的資金可以獲取較多的籌碼，基金定投攤低成本的優(yōu)點將得到更好的體現(xiàn)。而如果因為市場的下調(diào)而停止定投，就會錯失攤低成本的機會。

盡管市場短期面臨諸多不確定因素，但長期向上的趨勢毋庸置疑。如果投資者既不想踏空行情，又無法準(zhǔn)確把握入市時機，不妨選擇從基金定投開始。