華泰證券研究所 陳慧琴

央行動態(tài)微調(diào)，流動性行情也處于中場熄火階段，雖然市場處于弱勢，但是新股發(fā)行并沒放緩，北車、中冶等大盤股即將發(fā)行，同時武鋼、萬科等100億融資計劃已經(jīng)推出，銀行、地產(chǎn)再融資高潮對于各類投資者信心打擊較大，本周A股大盤在2800點到3000點區(qū)間震蕩也持續(xù)了5個交易日，短期內(nèi)可能面臨方向性的選擇。下周將見分曉，后市權(quán)重股以及量能的變化仍是需要密切關(guān)注的因素。我們認為箱體下破將是中線資金逢低進場的機遇。經(jīng)過8月份殺跌筑底之后，本輪調(diào)整空間已經(jīng)較為充分，時間上仍有兩周的整固蓄勢，9月份市場將先抑后揚。當(dāng)然，短線資金仍選擇易于控盤的中小市值股作為反彈的首選目標(biāo)，短期大盤將再次面臨風(fēng)格轉(zhuǎn)換，在近期小幅反彈行情中滯漲的基金重倉股、績優(yōu)股應(yīng)有一定補漲機會。

業(yè)績因素依然是熱點挖掘的首要因素。進入9月份，市場對于企業(yè)2009年三季度報表業(yè)績更加期待。2009年二季度業(yè)績環(huán)比增長、三季度增長預(yù)期明確的公司，我們要以中線的心態(tài)逢低布局三季度業(yè)績增長超預(yù)期的公司，如金鳳科技和海螺型材。

由于本次下跌，市場投資風(fēng)格將有所變化，主力將更注重于成長、價值、防御和業(yè)績超預(yù)期。主力機構(gòu)必然從進攻態(tài)勢轉(zhuǎn)為防守，加大弱周期行業(yè)如消費品的配置，逢低關(guān)注醫(yī)藥、零售、飲料、IT、工程建筑、電力設(shè)備和軍工等業(yè)績增長比較確定的行業(yè)被錯殺的二線品種。我們覺得4月份和7月份整體滯漲的醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、新能源、節(jié)能環(huán)保、電子元器件板塊中滯漲個股綠大地和贛粵高速值得逢低關(guān)注,此外，部分前期資金深度介入的中小盤股飛馬國際和萬馬電纜逢低介入。