匡志勇 穆之 周芳

五糧液(000858.SZ)昨天中午發(fā)布公告稱，因涉嫌違反證券交易法規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。公司并未透露被查原因，市場對此存有三種猜測。

這也是繼2001年五糧液時任董事長、董秘因在重大購買、出售資產(chǎn)過程中存在違規(guī)行為被證監(jiān)會通報批評后，五糧液遭受的第二記監(jiān)管“重拳”。

消息人士透露，9日晚間，五糧液很可能就被查一事發(fā)布公告。昨天消息傳出后，五糧液股價在21分鐘內(nèi)即被封至跌停。截至收盤，下跌6.22%，收于22.6元。

三種可能原因

自五糧液發(fā)布公告后，CBN記者數(shù)次聯(lián)系五糧液董事會辦公室及董秘，均未取得聯(lián)系。五糧液獨立董事、四川省社科院副院長周友蘇告訴CBN記者，尚不清楚證監(jiān)會對五糧液立案調(diào)查的原因。一家大型券商的食品飲料研究員則告訴CBN記者：“券商同行、基金研究員都對五糧液被查原因一片霧蒙蒙。打電話給公司董秘，董秘說他也不知道為何被調(diào)查。”

目前市場對五糧液被查原因存有的第一種猜測是：上海李國機律師事務所周愛文律師昨日告訴CBN記者，調(diào)查事件很可能與自己代理的4名五糧液小股東起訴五糧液涉嫌少交消費稅、虛增利潤訴訟有關(guān)。

周愛文說，今年7月，成都市中級人民法院決定不予受理該訴訟，他們隨后提起上訴，目前四川省高級人民法院已經(jīng)受理。

據(jù)周愛文介紹，根據(jù)2006年至2008年的年報分析，五糧液這三年存在少交消費稅約19.51億元的嫌疑；五糧液2007年年報披露的五糧液供銷有限公司主營業(yè)務收入，存在虛報約9.22億元的嫌疑。

第二種猜測是：一位五糧液酒的經(jīng)銷商向CBN記者稱，早在一個月前，他就收到“五糧液操控股價被告到證監(jiān)會”的消息，但舉報人身份卻是謎。

而坊間流傳較廣的第三種猜測，則與一樁舊案有關(guān)。四川一位私募基金經(jīng)理告訴CBN記者，圈內(nèi)普遍傾向于認同此原因。但對于該種猜測，周友蘇在昨日接受采訪時表示不知情。

今年3月，有媒體披露，一份成都市中級人民法院的判決書顯示，五糧液的子公司五糧液投資公司2002年起曾與一家名為“智溢公司”的公司合作炒股，存入亞洲證券(已于2005年4月破產(chǎn))的7500萬元資金中，有5500萬元被轉(zhuǎn)作委托理財資金。由于亞洲證券破產(chǎn)，這筆巨資至今沒有追回。

上述報道中還詳細描繪了“五糧液資金流入亞洲證券全過程及利益人示意圖”。但今年3月17日，五糧液發(fā)布澄清公告稱，“公司及公司控股子公司從來沒有任何資金存放于亞洲證券公司”。此后事情真相究竟如何，一直沒有下文。但一個可供佐證的情況是，五糧液2004年年報曾披露，有1.44億元資金存放在證券賬戶中。

基金跌停板搶逃

五糧液遭受證監(jiān)會調(diào)查嚇壞了多家基金公司。昨天下午，蜂擁出逃的基金一度將五糧液砸向跌停板，而散戶們卻在低位接貨。

昨日中午五糧液的公告發(fā)布后，慌不擇路的拋單鋪天蓋地而來，21分鐘之內(nèi)就將五糧液砸到了跌停板。半個小時后，心緒逐漸平復過來的基金經(jīng)理們也許意識到反應過度了，五糧液股價也逐漸有所上升。

深交所公布的龍虎榜信息顯示，五糧液昨天的拋單主要來自于以基金為主的機構(gòu)倉位。排在賣出榜前五位的全部是機構(gòu)席位，這5家席位賣出金額合計接近11億元，最多的一家機構(gòu)賣出了3.59億元。在買入席位中，第一大買家是銀河證券上海曲陽路營業(yè)部，買進了1.58億元。除了兩家機構(gòu)席位外，另外兩大買家也是營業(yè)部席位，分別是國信證券泰然九路營業(yè)部和國信佛山體育路營業(yè)部。

一位曾出任公募基金總經(jīng)理的人士對CBN記者說：“在上市公司發(fā)布重大負面信息后，基金在不了解具體情況時，及時出貨不是一個壞決定?！?/p>

深圳一位私募機構(gòu)負責人則對CBN記者表示：“五糧液午盤后的下跌，我們覺得是買入良機。雖然不知被查原因，但我們相信公司不會垮?！?/p>

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，共有106家基金持有五糧液的股份。重倉五糧液的基金有上投摩根旗下的成長先鋒基金、內(nèi)需動力基金，合計持有3751萬股。此外持有1000萬股以上的基金有融通深證100基金、諾安股票基金、光大保德信量化核心基金、嘉實滬深300基金、景順長城精選藍籌基金，以及華寶興業(yè)行業(yè)精選基金。

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五糧液巨額成交：機構(gòu)“倒出”游資“喝進”

劉雪峰

50.95億元成交額、5.97%的換手率讓五糧液創(chuàng)出了11年來該股單日成交額和成交量的新高。9月9日，五糧液以6.22%的跌幅名列滬深兩市跌幅榜首位，而這一切可能都要“歸功”于證監(jiān)會的一紙立案調(diào)查通告。不過，并非所有資金都借機出逃，部分游資卻在低位接盤。

重磅消息之下，機構(gòu)與游資對五糧液的態(tài)度發(fā)生了鮮明的變化。一直被眾多機構(gòu)作為重倉股票的五糧液，昨日遭到了大舉拋售。

深交所公布的數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)成為昨日做空五糧液的主力，而游資則充當了接盤的角色。

賣出席位的前5位全部為機構(gòu)席位，5家機構(gòu)的總買入金額為0，總凈賣出額則達到10.97億元，顯示出其堅決的賣出態(tài)度；而買入席位前5位則出現(xiàn)了3家營業(yè)部。其中，今年以來游資活躍的銀河證券上海曲陽路證券營業(yè)部，以及向來被視為游資大本營的國信證券深圳泰然九路營業(yè)部分列凈買入第一位和第四位，3家營業(yè)部資金凈買入達到2.12億元。

考慮到機構(gòu)資金的大幅撤退情況，從最終資金仍呈現(xiàn)凈流入的狀態(tài)看，眾多游資的接盤力度顯然不小。

“從全天的股價表現(xiàn)來看，如果沒有眾多資金的接盤，五糧液今天毫無疑問會出現(xiàn)跌停，但這些資金的目的性現(xiàn)在仍不好判斷?！庇蟹治鰩煴硎尽?/p>

而對于此事的影響，不同分析師則出現(xiàn)了分歧?！肮镜幕久孢€是不錯的，眾多資金的接盤也顯示了這一點，即使公司被立案調(diào)查，但基本不會導致業(yè)務經(jīng)營受到影響?！币晃环治鰩煴硎?。但也有分析師認為，公司被調(diào)查帶來的影響很大，“這件事顯然比較敏感，影響很難說清。不過短期看，業(yè)績已經(jīng)不是決定其價格走勢的主要原因了?！?