陳發(fā)樹今年總共用于購買股權(quán)花費(fèi)了38億元。但是陳樹發(fā)僅從二級市場套現(xiàn)了28億元，另外10億元從何而來？《新財(cái)技網(wǎng)》注意到陳景河和柯希平也同時(shí)在減持紫金礦業(yè)的股票，根據(jù)08年半年報(bào)，兩人合計(jì)減持3.1億股，合計(jì)套現(xiàn)31億元。“不排除陳景河和柯希平借款給陳發(fā)樹或者陳發(fā)樹代人持股?！笔袌鋈耸空J(rèn)為。

本網(wǎng)研究員 郭嘉

套現(xiàn)28億元

陳發(fā)樹高調(diào)斥資22億元進(jìn)入云南白藥坐了二股東。

這位福建富豪目前是新華都(002264)的實(shí)際控制人，同時(shí)通過一系列資本運(yùn)作，還是紫金礦業(yè)第三大股東，青島啤酒第四大股東。

陳發(fā)樹靠從雜貨貿(mào)易起家，經(jīng)營百貨連鎖起步，目前他所控制的新華都即為福建當(dāng)?shù)匾患野儇浧髽I(yè)。

根據(jù)新華都08年報(bào)，歸屬上市公司股東的凈利潤約僅6447萬元。

其實(shí)陳發(fā)樹真正的發(fā)跡的手段，正是其高超的資本運(yùn)作手段，才使得今日做得云南白藥二股東。

今年8月13一則股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，引起了陳發(fā)樹和“謀士”唐駿的注意。該公告是云南紅塔集團(tuán)有限公司持有云南白藥集團(tuán)股份有限公司全部流通股股份65 , 813 , 912 股(以下簡稱“標(biāo)的股份”) ，占云南白藥集團(tuán)股份有限公司總股本的12 . 32 % ，標(biāo)的股份全部為無限售條件流通股(A 股)。云南紅塔集團(tuán)擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股份，并及時(shí)就本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)報(bào)相關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審批。

而此時(shí)陳發(fā)樹剛完成一系列減持紫金礦業(yè)的行動(dòng)。

2009 年4 月27 日至2009 年5 月22 日，陳發(fā)樹通過上海證券交易所大宗交易系統(tǒng)減持公司無限售條件流通股15,700,000 股，通過上海證券交易所競價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)減持公司無限售條件流通股131,494,423 股，合計(jì)減持股份147,194,423 股，占公司股份總數(shù)的1.01%。

2009 年5 月25 日至2009 年7 月1 日，陳發(fā)樹又通過上海證券交易所競價(jià)交易系統(tǒng)減持公司無限售條件流通股147,344,544 股，占紫金礦業(yè)股份總數(shù)的1.01%。

從今年4月下旬至7月1日，陳發(fā)樹連續(xù)從二級市場瘋狂減持紫金礦業(yè)股票。公告沒有詳細(xì)披露陳樹發(fā)減持的具體均價(jià)，但根據(jù)《新財(cái)技網(wǎng)》測算，陳發(fā)樹兩次合計(jì)減持套現(xiàn)約為28億元。

10億元資金缺口之謎

但是陳發(fā)樹所套現(xiàn)紫金礦業(yè)28億元在其近來大規(guī)模資本運(yùn)作根本不夠用。

2009 年5 月7 日，青島啤酒原股東A-B Jade (英博公司)向陳發(fā)樹出售所持青島啤酒91,641,342 股H 股股份(約占本公司已發(fā)行總股本的7.01%及已發(fā)行H 股股份總數(shù)的13.99%)，價(jià)格為每股2.5685美元。相當(dāng)于陳發(fā)樹支付了約16億元人民幣的代價(jià)。

加上此次購買云南紅塔集團(tuán)的股權(quán)22億元，陳發(fā)樹今年總共用于購買股權(quán)花費(fèi)了38億元。但是陳樹發(fā)僅從二級市場套現(xiàn)了28億元，另外10億元從何而來？

08年新華都?xì)w屬上市公司股東凈利潤為6447萬元，而陳發(fā)樹所控制的新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)持有上市公司新華都43.97%股權(quán)。即使全部將凈利潤分配，陳發(fā)樹也僅得2800多萬元。

而08年紫金礦業(yè)歸屬上市公司股東凈利潤為19億元。陳發(fā)樹和所控制的新華都集團(tuán)合計(jì)持有約13%的股權(quán)。即使將紫金礦業(yè)08年凈利潤全部分配，陳發(fā)樹也最多得到2.47億元。距離陳發(fā)樹資本運(yùn)作所需的10億元資金缺口很大，陳發(fā)樹的10億元資金來源成為迷霧。

《新財(cái)技網(wǎng)》注意到陳景河和柯希平也同時(shí)在減持紫金礦業(yè)的股票，根據(jù)08年半年報(bào)，兩人合計(jì)減持3.1億股，以上半年紫金礦業(yè)3月至6月均價(jià)每股10元計(jì)算，陳景河和柯希平合計(jì)套現(xiàn)31億元。

陳景河現(xiàn)為紫金礦業(yè)董事長，柯希平現(xiàn)為廈門恒興集團(tuán)有限公司董事長。

“不排除陳景河和柯希平借款給陳發(fā)樹或者陳發(fā)樹代人持股?！笔袌鋈耸空J(rèn)為。

下一個(gè)目標(biāo)是誰？

目前，陳發(fā)樹個(gè)人持有92.69%新華都集團(tuán)股權(quán)，通過新華都集團(tuán)又持有紫金礦業(yè)和新華都兩家上市公司股權(quán)，同時(shí)直接持有青島啤酒7.01%股權(quán)。

截止9月15日，陳發(fā)樹持有青島啤酒、新華都、紫金礦業(yè)和云南白藥四家上市公司市值合計(jì)約196億元。成為中國當(dāng)今首富。

僅此次陳發(fā)樹購買云南白藥12.32%股權(quán)，賬面目前浮盈7億元。但根據(jù)雙方協(xié)議，陳必須持有一年半以上。

雖然唐駿很得意陳樹發(fā)做出很“明智”的資本運(yùn)作，但是陳發(fā)樹購買的紅塔集團(tuán)股權(quán)并不便宜。以每股33.543 元計(jì)算，云南白藥預(yù)計(jì)09年每股收益將達(dá)到1元以上，陳發(fā)樹也將以33倍市盈率高價(jià)購買。

相比較購買云南白藥，青島啤酒的購買就顯得實(shí)惠很多。陳發(fā)樹從英博公司手中購買的青啤91,641,342 股權(quán)，每股2.57美元。相當(dāng)于每股17.37人民幣。09年半年報(bào)青島啤酒每股收益為0.48元，全年預(yù)計(jì)將超過1元，則陳發(fā)樹平均市盈率僅為17倍多。

在唐駿的輔佐下，陳發(fā)樹被譽(yù)為“陳菲特”，從百貨業(yè)起家，陳發(fā)樹又成為中國資本市場的一個(gè)玩家，下一個(gè)目標(biāo)不知道又是誰？陳能套現(xiàn)的股權(quán)下一個(gè)是紫金礦業(yè)還是新華都？而陳發(fā)樹解禁新華都股權(quán)是2011年7月31日。