《投資者報》分析員　徐曉寧

繼10月1日北京天氣數(shù)小時內由陰轉晴的驚喜之后，中國資本市場也正不斷發(fā)生意外之喜，“超預期”儼然成為10月中國的一個代名詞。從進出口到發(fā)電量，從股市到信貸、從上市公司三季報到剛剛開幕的廣交會。諸多驚喜之余，股市已重回3000點。

或許，投資者的做多信心來自那些超預期增長的上市公司。而在首批前15家披露三季報的上市公司中，有10家公司所公布業(yè)績超過此前的預測。

雖然，全部上市公司三季度盈利圖景需等待10月末才能知曉，不過，從目前600多家公司已公布業(yè)績預告的情況看，將有近五成公司業(yè)績實現(xiàn)同比增長。

截至10月13日，在698家發(fā)布了三季度業(yè)績預報的公司中，預喜(包括預增、略增及扭虧三類，續(xù)盈類公司業(yè)績均未出現(xiàn)增長)的上市公司有269家，占比為38.54%。

其中，預計三季報凈利潤為正、且同比增幅最大能超過50%的公司共有190家，占所有發(fā)布明確業(yè)績預告公司(共572家)的33.22%；預計三季報凈利潤為正、且同比增幅在50%以下的公司共有67家，占所有發(fā)布明確業(yè)績預告公司的11.69%。此外，預計扭虧為盈且增幅小于50%的公司共有53家，占比為9.25%。

縱觀三季報業(yè)績預告，可以看出，業(yè)績預告較為悲觀的公司數(shù)量要略多于預喜的公司。

不過，分行業(yè)看，在23個申萬(申銀萬國)一級行業(yè)中，有12個行業(yè)的業(yè)績實現(xiàn)了同比增長，13個行業(yè)業(yè)績環(huán)比已經好轉。這說明，大部分行業(yè)的復蘇態(tài)勢正在確立。

總體而言，《投資者報》研究認為，隨著經濟前景的逐漸明朗，上市公司的業(yè)績將全面好轉。特別是在虧損狀態(tài)下維持近兩年的電力行業(yè)，從目前公開及調查的各項數(shù)據顯示，以五大電力集團為代表的電力公司，將提前實現(xiàn)扭虧。10月15日，國家能源局公布的最新數(shù)據也恰恰印證了上述觀點：9月份全國全社會用電量約3224.08億千瓦時，同比增長10.24%。

另外，10月14日，海關總署公布的數(shù)據顯示，9月份我國進出口環(huán)比出現(xiàn)較大增長，超出預期。當月外貿進出口總值2189.4億美元，同比下降10.1%，環(huán)比增長14.2%。此后，10月15日，被喻為中國進出口“決定性之戰(zhàn)”的第106屆廣交會雖才剛剛開幕，但其近5.6萬個展位早已供不應求。在杭州、寧波、義烏、珠海等地甚至出現(xiàn)了廣交會攤位“一席難求”的罕見場面。

種種跡象顯示，中國經濟回暖的步伐正在加快，且利好不斷。這或將促進上市公司業(yè)績的“超預期增長”。

首批季報2/3超預期增長

截止10月15日，滬、深兩市A股共有15家公司公布第三季度財報(＊ST春蘭為未恢復上市公司，故不在統(tǒng)計范圍)。

其中，S深物業(yè)A、寶新能源、紫江企業(yè)、江淮動力等公司表現(xiàn)搶眼。首家披露三季報的S深物業(yè)1~9月凈利潤同比增長1353%，而公司此前預計為增長8~10倍，但結果還是超出預期3倍；寶新能源1~9月凈利潤雖只同比增長31.96%，但其第三季度單季凈利潤卻是去年同期的12倍；而紫江企業(yè)，在一季度凈利潤同比下降13.38%的情況下，在二、三季度連續(xù)出現(xiàn)大幅增長，二季度累計同比增長115%，三季度累計同比增長157%；而江淮動力更是不斷調整盈利預期，其在年初曾預計凈利增幅在20%~30%之間，但在上半年這個盈利預測就已增至80%~100%，而三季度公司凈利同比增長再創(chuàng)新高，為137%?，F(xiàn)在，或許就連江淮動力都不敢輕言全年業(yè)績該在怎樣的預期范圍內。

從首批三季度披露公司可以看出，“超預期增長”成為第三季度的最大亮點。在《投資者報》統(tǒng)計的15家上市公司中，有10家公司存在超預期增長情況，除了上述4家公司外，其余6家公司分別為：南方建材、中天城投、新大陸、國電南端、小商品城、昆明制藥和益民百貨。而低于或符合預期的上市公司為：威爾泰、北斗星通、瀘州老窖、小商品城和ST博信。

隨著三季度的集中披露，大批公司也紛紛發(fā)布預喜、預虧及盈利預測公告。相信在未來幾周的披露，還會有很多公司給投資者帶來驚喜。而這可以從已經發(fā)布預測公告的上市公司找出一些端倪。