A股昨日大漲，基金公司緊急召開投研會議，探討是否調(diào)倉、建倉

看好目前市場，幾乎成為基金經(jīng)理的一致觀點。有基金經(jīng)理認為，2009年四季度至2010年一季度有跨年度行情的可能性，指數(shù)有望繼續(xù)震蕩向上。

東方早報記者 肖莉

針對市場突發(fā)狀況而進行的會議討論，在基金公司內(nèi)已是司空見慣。昨日A股市場跳空高開，不少基金公司緊急召開投研會議，就是否調(diào)倉、建倉進行探討。

就此，早報記者走訪了多位基金經(jīng)理，看好市場目前幾乎成為其一致觀點。興業(yè)全球基金投資總監(jiān)王曉明繼今年8月看空市場后，如今已經(jīng)空翻多。而兩位正在發(fā)行新基金的基金經(jīng)理——匯豐晉信中小盤基金擬任基金經(jīng)理蔡立輝和匯添富策略回報基金擬任基金經(jīng)理顧耀強則較為看重消費股的建倉時機。

落實在行動上，近日來大批新基金成立并等待建倉，老基金蓄謀加倉。在2009年最后一個多月的交易日內(nèi)，新、老基金的“躁動”情緒已是相當(dāng)明顯。

興業(yè)全球基金投資總監(jiān)王曉明：“看好大消費板塊”

東方早報：請結(jié)合國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢，談?wù)勀壳皣鴥?nèi)股市、債市的風(fēng)險情況及未來投資機會。

王曉明：我預(yù)期股市的中期風(fēng)險將在明年下半年之后會表現(xiàn)得比較明顯，當(dāng)然到時的宏觀狀況還要再做判斷，就最近來看，很多企業(yè)債的利率使我開始懷疑市場資金面是否有趨緊的預(yù)期，至少其回報率在我看來，很多股票長期都未必能達到。

東方早報：對短期內(nèi)市場走向和市場熱點如何判斷？明年應(yīng)如何進行配置？

王曉明：在明年一季度之前，通脹、信貸投放(流動性)、企業(yè)盈利預(yù)期等宏微觀數(shù)據(jù)有利市場。我認為投資和消費是今年最大熱點，明年投資邊際貢獻將降低，出口邊際貢獻上升，但展望未來2到3年，消費增長最平穩(wěn)最確定。在明年上半年前股票基金可以配置多一點，根據(jù)我的判斷，明年上半年流動性、通脹、企業(yè)盈利狀況偏正面。

東方早報：10月新增貸款2530億元創(chuàng)年內(nèi)新低，但是M1(狹義貨幣供應(yīng)量)和M2(廣義貨幣供應(yīng)量)增速金叉，又表明流動性仍然寬裕，目前市場流動性狀況怎么分析？

王曉明：M1、M2數(shù)據(jù)有滯后性，值得關(guān)注的是同時期民間借貸利率的變化趨勢，一旦趨緊，說明企業(yè)基本面恢復(fù)而銀行資金緊張，到時M1增速將會下來。從歷史上看M1增速超過M2增速的狀況會持續(xù)一段時間，這段時間有利股市，但時間可能不會很長，隨著時間的推進，要警惕(6個月或更長，很難做出判斷)。

東方早報：如何看待地產(chǎn)板塊？對于地產(chǎn)上游的鋼鐵和水泥，又怎么看？

王曉明：上半年是價格漲、量放大的階段，現(xiàn)在價格漲幅趨緩，量也有所下來，一方面房價過快上漲，削弱潛在剛性需求，在供應(yīng)量不足的大前提下，價格表現(xiàn)為穩(wěn)中有升，這種微妙的平衡取決于政策和供需關(guān)系的改變，明年我覺得最關(guān)鍵的還是看剛性需求和改善性需求，投資和投機需求將弱化。

東方早報：如何看待大消費板塊，以及醫(yī)藥行業(yè)？

王曉明：大消費是一個長期性的戰(zhàn)略觀點，我看好以醫(yī)藥、食品酒類為代表的大消費類個股，這契合了金融危機后中國的結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展方向——注重內(nèi)需。但因為大消費類個股估值不低，因此漲幅應(yīng)有理性預(yù)期。今年以來我一直看好醫(yī)藥行業(yè)中的龍頭公司，我認為這些公司是大內(nèi)需行業(yè)中未來漲幅空間最大、持續(xù)時間最長的，難點在于國內(nèi)真正優(yōu)秀的公司并不多，應(yīng)該說我更看好長期內(nèi)在價值而不是短期的市盈率。

東方早報：最近巴菲特大舉進入鐵路板塊，對他的這一舉動有何評價？對中國的投資市場有什么影響？

王曉明：我的看法是中國的鐵路行業(yè)還是有特殊性的，行業(yè)管制比較多，市場化程度不高，效率比較低，另外中美鐵路股估值上還有較大差異。

東方早報：如何看待煤炭板塊?

王曉明：今年是估值恢復(fù)年，明年看增長，總體偏正面。

東方早報：如何看工程建筑和高速公路行業(yè)的估值和前景？

王曉明：治理結(jié)構(gòu)和行業(yè)前景方面我有擔(dān)憂，這與城鎮(zhèn)化和工業(yè)化聯(lián)系緊密，未來空間不大。