張 達(dá)

證券時(shí)報(bào)記者 張 達(dá)

本報(bào)訊 深圳航空“幕后掌門(mén)”李澤源日前因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被調(diào)查事發(fā)后，市場(chǎng)對(duì)于深航第二大股東——中國(guó)國(guó)航(601111)可能增持深航股權(quán)的預(yù)期大增，但這對(duì)南方航空(600029)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是“后院起火”。

昨日，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然國(guó)航增持深航股權(quán)的可能性很大，但仍存在很大不確定性。主要看事件的進(jìn)展情況，只有在深航第一大股東退出的情況下，才談得上進(jìn)一步增持的問(wèn)題；另一方面，南航不會(huì)輕易讓出深圳市場(chǎng)，必將參與股權(quán)爭(zhēng)奪，從而令國(guó)航的增持難度加大。

中信建投航空業(yè)分析師李磊接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出，國(guó)航能否增持深航股權(quán)存在不確定性。盡管?chē)?guó)航作為深航的第二大股東具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，但前提是第一大股東必須退出，如果第一大股東退出，國(guó)航將處于有利的收購(gòu)地位。一位民航專(zhuān)家也認(rèn)為，國(guó)航增持深航股權(quán)的可能性很大，但最終能否成功還要看案件調(diào)查情況。

東興證券航空業(yè)分析師張勛則進(jìn)一步分析認(rèn)為，目前南航是華南市場(chǎng)的老大，在廣州的市場(chǎng)份額在50%以上，而深圳是其主要市場(chǎng)之一，占近30%的市場(chǎng)份額。同時(shí)，深航在深圳的市場(chǎng)份額最大，其盈利能力僅次于國(guó)航，如果國(guó)航控股深航，對(duì)南航的沖擊是最大的。因此，他猜測(cè)，南航不會(huì)輕易放手，國(guó)航的收購(gòu)不會(huì)很順利。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，如果將來(lái)國(guó)航控股深航，對(duì)南航的壓力更大，因此，存在南航與國(guó)航爭(zhēng)奪深航股權(quán)的可能性，這就要看政府的意向、公司的意向以及各方出資情況來(lái)決定。

但是對(duì)于南航是否有意控股深航，南航董秘謝兵接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)僅表示，已知道深航“大老板”李澤源被調(diào)查一事，公司會(huì)密切關(guān)注案情的進(jìn)展情況，由于此事仍在調(diào)查過(guò)程中，還有很多不確定性，因此，對(duì)于國(guó)航是否增持深航股權(quán)以及南航是否有意參與競(jìng)購(gòu)深航股權(quán)等問(wèn)題不便加以評(píng)論。

對(duì)于國(guó)航若能成功控股深航，將對(duì)整個(gè)航空業(yè)產(chǎn)生哪些影響，李磊認(rèn)為，國(guó)航控股深航不足以改變整個(gè)市場(chǎng)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局，但對(duì)國(guó)航來(lái)說(shuō)，華南市場(chǎng)份額會(huì)加大，業(yè)務(wù)發(fā)展會(huì)更加均衡完整。上述民航專(zhuān)家認(rèn)為，如果國(guó)航控股深航，對(duì)南航的沖擊最大，但是民航業(yè)三強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)的格局不會(huì)改變。

據(jù)了解，目前，深航是國(guó)內(nèi)第五大航空公司，深圳匯潤(rùn)投資有限公司持股65%，是第一大股東，國(guó)航持股25%，是第二大股東。在2005年深航65%的股權(quán)拍賣(mài)中，國(guó)航就曾參與競(jìng)拍。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，未來(lái)如果國(guó)航控股深航，其在深圳的市場(chǎng)份額將占到約43%，遠(yuǎn)大于南航近30%的市場(chǎng)份額。

·背 景 ·

成立于1992年11月的深圳航空原本是一家國(guó)有企業(yè)。2005年5月，廣東廣控(集團(tuán))公司持有的深航65%股份被兩家民營(yíng)企業(yè)——深圳匯潤(rùn)投資有限公司和億陽(yáng)集團(tuán)以27.2億元的價(jià)格通過(guò)競(jìng)拍獲得。深航由此改制為中國(guó)最大的民營(yíng)航空企業(yè)。而競(jìng)得深航股權(quán)的深圳匯潤(rùn)，實(shí)際控制人正是李澤源。但李澤源并不擔(dān)任深航法人代表、董事長(zhǎng)，擔(dān)任深航董事長(zhǎng)職務(wù)的是其子李默。

目前，深航總資產(chǎn)超過(guò)200億元，員工15000多人，擁有波音747、737，空客320、319等各類(lèi)型飛機(jī)近150架。該公司遠(yuǎn)期計(jì)劃每年引進(jìn)的飛機(jī)不少于10架。