葉檀

中央經(jīng)濟工作會議為明年經(jīng)濟工作定調(diào)。從已經(jīng)披露的信息來看，明年三大工作重點是保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費，聽著平淡無奇，實際上每塊都是難啃的硬骨頭。

保增長有雙重含義。明年的經(jīng)濟政策不會大起大落，經(jīng)濟穩(wěn)定是重中之重，但同時也意味著，明年基建規(guī)模不可能在今年的基礎(chǔ)上擴大，無度的刺激政策不可能長期存在；調(diào)結(jié)構(gòu)意味著低碳經(jīng)濟、創(chuàng)新經(jīng)濟等被放在了重中之重，消費將比投資增長得更快，因此消費刺激政策不會輕易退出。明年的消費類企業(yè)仍將有廣闊的發(fā)展前景；促消費并不僅止于車市與樓市的興旺，而表現(xiàn)在消費的均衡發(fā)展，表現(xiàn)在居民消費而非政府支出在GDP中占比的提高。

明年的市場前景在創(chuàng)新型企業(yè)中，目前勒緊中國經(jīng)濟脖頸的繩索，就是技術(shù)創(chuàng)新能力不夠——我國出口的創(chuàng)新、品牌產(chǎn)品如今一直在減少。在基建投資之后，最大規(guī)模的投資將發(fā)生在低碳、航空、生物制藥等創(chuàng)新型企業(yè)中，只要能在技術(shù)上求得一星半點的突破，政府愿意花極大的成本。僅舉一例，我國智能電網(wǎng)整體投資將達到4萬億元人民幣。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方興未艾，所謂調(diào)結(jié)構(gòu)，最重要的是做大央企規(guī)模、做強央企實力、減少央企數(shù)量。對于大盤股而言，市場最重要的看點除了并購重組還是并購重組，這兩年不可能有其他熱點。不容忽視的是，除了大央企上市之外，為了解決資金困難，小的國有控股企業(yè)將源源不斷上市。如重要的鐵路、高速公路包裝成一個個項目拿來上市，與美國鐵路建設(shè)高峰期相同，惟一不同的是，在所有的鐵路項目公司中，鐵道部都是惟一的大股東。因此，股市將處于窄幅震蕩上升行情之中，高則低之，低則高之，由政府有形之手進行顯性調(diào)控。

未來能夠在大城鎮(zhèn)打開有效物流與零售鏈條的企業(yè)，將有極大的發(fā)展空間，因為未來中國擴大消費的目標(biāo)不會變，而擴大消費的主戰(zhàn)場在城市化過程中興起的中小城鎮(zhèn)。

中央經(jīng)濟工作會議提出，要以擴大內(nèi)需特別是增加居民消費需求為重點，以穩(wěn)步推進城鎮(zhèn)化為依托，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。培育新的消費增長點與有效消費群體是正確選擇。與此相對應(yīng)的是：中央經(jīng)濟工作會議提出，要把解決符合條件的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口逐步在城鎮(zhèn)就業(yè)和落戶作為推進城鎮(zhèn)化的重要任務(wù)，放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制。

今年由于稅費刺激政策，使樓市與車市消費處于前所未有的高位。我們應(yīng)該清醒地看到，短期興奮劑不可能有長期療效，甚至還會產(chǎn)生嚴(yán)重的負作用。如果刺激政策退出，樓市與車市將大幅下滑，如果繼續(xù)對某些行業(yè)實行刺激政策，就相當(dāng)于是單向補貼，會提高其他行業(yè)的成本，最終會傳導(dǎo)到原材料等領(lǐng)域，形成普遍通脹。

如果小城鎮(zhèn)能得到發(fā)展，那么市場消費的增長點就在小城鎮(zhèn)中，通過城市化進程，爭取花十年時間讓中國城市化率從目前的46%左右上升到60%，如此一來，目前正在建設(shè)之中的高速軌道交通就有了用武之地，一小時生活圈成為主戰(zhàn)場，目前不被關(guān)注的大城市周邊的交通要道將成為房地產(chǎn)升值的主區(qū)域，商業(yè)隨之跟進。

中國消費能不能提升，取決于兩點，一是城市化進程是否順利，二是在城市化的進程中能否培養(yǎng)出有效的消費群體。很明確的一點是，如果在城市化的進程中剝奪了農(nóng)民的財產(chǎn)性收益，使農(nóng)民在城市化進程中成為貧民一族，中國的消費不僅無法得到提升，反而會產(chǎn)生越來越多的政府補貼，越來越多的社會不滿，中國的內(nèi)需將無法得到拓展。

中國的投資雖然多，但未來固定資產(chǎn)投資還會越來越多，因為高速軌道交通網(wǎng)絡(luò)尚未建成，而低碳經(jīng)濟所需要的電網(wǎng)、電網(wǎng)配套設(shè)施建設(shè)、小城鎮(zhèn)的基建如火如荼，絕對不可能大規(guī)模壓縮；中國消費雖然不足，但未來不可能有跳躍式發(fā)展。除非居民收入大規(guī)模提高，否則，中國消費不可能出現(xiàn)躍升，所以說，進一步實現(xiàn)分配公平也是重中之重。

(作者系資深財經(jīng)評論員)