權威機構分析報告

【中信建投】中國化學：合理價值區(qū)間在4.50-5.43元

根據(jù)我們的盈利預測結果，公司09-11年凈利潤分別增長50.01%，29.79%和25.19%。對應每股收益為0.19元，0925元和0.31元。綜合考慮相對估值與絕對估值法，中信建投認為公司的合理價值區(qū)間在4.50-5.43元。

【中投證券】中國化學：合理價值區(qū)間為4.25-5.10元

預計09-11年公司實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤分別為9.9-12.1和14.2億元，對應發(fā)行后的每股收益為0.20、0924和0.29元。我們參照同類工程公司的當前市盈率估值水平及綜合公司自身特點，得到公司每股的合理價值為4.25-5.10元，對應公司10年發(fā)行后的市盈率為17.4-20.9倍。

【申銀萬國】中國化學：相對PE估值結果4.2元左右

預計公司09、10年全面攤薄EPS為0.18元、0924元，F(xiàn)CFF估值結果為6.2元左右；相對PE估值結果4.2元左右；價值中樞5.2元左右；相對P

【上海證券】中國化學：合理股價區(qū)間為4.59-5.29元

考慮到公司在業(yè)內的領先優(yōu)勢和龍頭地位，上海證券認為可按照09年27倍市盈率，10年23倍市盈率給公司估值，公司合理股價區(qū)間為4.59-5.29元。煤化工產(chǎn)能過剩等因素導致公司未來在相關領域的市場份額有可能下降，明后年收入及利潤增速存在一定的不確定性，公司合理發(fā)行價應給予一定折讓。

【齊魯證券】中國化學：合理價格區(qū)間為4.38-5.25元

按攤薄后股本計算，齊魯證券測算出公司2009-2011年每股業(yè)績分別為0.19、0025和0.3元/股，結合同行業(yè)上市建筑公司中國中冶、中國鐵建、中國建筑國際的估值為參考依據(jù)，給予公司2010年17.53-21倍PE，對應價格區(qū)間為4.38-5.25元。