經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 申興

上投摩根基金公司日前發(fā)布2010年投資策略報(bào)告認(rèn)為，2009年是保增長最困難的一年，而2010年是調(diào)結(jié)構(gòu)最關(guān)鍵的一年。投資者可謹(jǐn)慎把握內(nèi)需啟動(dòng)、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興等投資機(jī)會(huì)。

國投瑞銀基金公司發(fā)布的最新投資策略報(bào)告也指出，2010年A 股市場(chǎng)可望借力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行及上市公司業(yè)績提升而繼續(xù)保有強(qiáng)大的支撐力量及上行動(dòng)力，

上投摩根表示，2010年將是高增長溫和通脹的一年，宏觀經(jīng)濟(jì)面相對(duì)樂觀，中國經(jīng)濟(jì)有望坐享其成。

首先，出口伴隨美歐經(jīng)濟(jì)消費(fèi)的擴(kuò)張而增加，預(yù)計(jì)有兩位數(shù)增長；其次，投資在基建投資和地產(chǎn)以及制造業(yè)投資帶動(dòng)下維持較高水平；最后，消費(fèi)激勵(lì)政策將會(huì)延續(xù)，西部富裕農(nóng)村以及內(nèi)陸城市消費(fèi)將會(huì)成為新的增長驅(qū)動(dòng)。

長城基金在年度投資策略中表示， 2010年全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入再平衡的后危機(jī)時(shí)代，最有效的投資策略是回歸盈利和估值的基本面，通過精選個(gè)股來創(chuàng)造超額收益。該公司看好的投資主線有經(jīng)濟(jì)進(jìn)入擴(kuò)張期下的主導(dǎo)行業(yè)、通脹預(yù)期加強(qiáng)下的投資機(jī)會(huì)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的消費(fèi)類投資機(jī)會(huì)、出口復(fù)蘇的投資機(jī)會(huì)。

就市場(chǎng)關(guān)注的流動(dòng)性話題，上投摩根判斷，二季度可能會(huì)成為關(guān)鍵的加息時(shí)間窗。但即使加息也會(huì)采用小步調(diào)方式，并會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)相機(jī)抉擇，流動(dòng)性依然保持充裕。

此外，在經(jīng)濟(jì)步入穩(wěn)定增長軌道之后，財(cái)政政策的主要著眼點(diǎn)將會(huì)放在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上，水、電、氣等資源品價(jià)格調(diào)整或?qū)⒓铀?，促進(jìn)節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，其中東部地區(qū)向西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、行業(yè)準(zhǔn)入向民間資本開放、東部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及新產(chǎn)業(yè)政策促進(jìn)都會(huì)加快。

在明年“調(diào)結(jié)構(gòu)，促消費(fèi)”的政府工作重點(diǎn)下，上投摩根基金將關(guān)注兩條線：一是在2010年全年都有機(jī)會(huì)的行業(yè)，主要是城鎮(zhèn)化消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)的大消費(fèi)板塊(如汽車、家電、商業(yè)、旅游、食品等)和金融服務(wù)板塊，此外，還有有利于政府調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)(如低碳、新材料、新醫(yī)藥、IT等)和代表技術(shù)升級(jí)的裝備制造等；另一條線是在2010年有階段性機(jī)會(huì)的行業(yè)，包括上游資源、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、央企整合等。

國投瑞銀基金認(rèn)為，由于調(diào)結(jié)構(gòu)所引發(fā)的連鎖效應(yīng)及其他風(fēng)險(xiǎn)因素的存在，2010年A 股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)有可能是局部的、結(jié)構(gòu)性的，而非全面的，與此相適應(yīng)，A 股市場(chǎng)在2010年的震蕩態(tài)勢(shì)也會(huì)不斷增強(qiáng)。 股市場(chǎng)的投資