報告名稱：“智能電網(wǎng)標準即將出臺”事件點評-2010年步入智能電網(wǎng)建設(shè)實質(zhì)性階段

世紀證券研究人員：新能源/清潔能源小組

報告類型：行業(yè)報告

報告日期：2010-01-14

所屬行業(yè)：電力設(shè)備

內(nèi)容摘要：

·事件：近期，有關(guān)媒體披露國家電網(wǎng)關(guān)于智能電網(wǎng)標準體系和具體建設(shè)規(guī)劃，即將在春節(jié)前發(fā)布，2010年將全面啟動整個智能電網(wǎng)工作。同時，隨著智能電網(wǎng)第一批試點的結(jié)束，國家電網(wǎng)將啟動第二批試點。

·2010年將進入智能電網(wǎng)建設(shè)的實質(zhì)性階段。09年國家電網(wǎng)主導(dǎo)了我國智能電網(wǎng)前期規(guī)劃、組織標準制定以及前期試點工作。在其大框架下，相關(guān)一次設(shè)備、二次設(shè)備以及軟件企業(yè)紛紛布局，試圖把握智能電網(wǎng)市場啟動帶來的先機。國網(wǎng)智能電網(wǎng)具體建設(shè)規(guī)劃的公布將直接引導(dǎo)設(shè)備商進行生產(chǎn)布局；標準體系的公布，將指導(dǎo)業(yè)內(nèi)設(shè)備商的研發(fā)方向，從而加速智能電網(wǎng)相關(guān)設(shè)備的對接。我們認為，2010年在“國網(wǎng)標準”推動下，我國智能電網(wǎng)建設(shè)進入實質(zhì)性階段。

·智能電網(wǎng)使電力設(shè)備市場格局發(fā)生改變。(1)產(chǎn)生層次性需求。智能電網(wǎng)建設(shè)將首先帶來用戶側(cè)智能電表、輸電側(cè)數(shù)字化變電站的巨大需求；然后是配網(wǎng)、調(diào)度自動化，以及柔性輸電技術(shù)。二次設(shè)備受益程度顯著比一次設(shè)備強。(2)行業(yè)龍頭優(yōu)先受益。以及柔性輸電國電南瑞、許繼電氣、國電南自等為代表的企業(yè)，將在數(shù)字化變電站、配網(wǎng)和調(diào)度自動化領(lǐng)域占據(jù)明顯的技術(shù)優(yōu)勢和訂單優(yōu)勢；以科陸電子、長城開發(fā)為代表的企業(yè)，將在智能電表領(lǐng)域獲得優(yōu)勢；以置信電氣、思源電氣、榮信股份等為代表的企業(yè)將在柔性輸電領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢。(3)競爭激烈。智能電網(wǎng)市場的啟動勢必帶來行業(yè)激烈競爭，價格主要成為主要手段。但擁有先入優(yōu)勢的企業(yè)，將獲得更大市場機會。

·智能電網(wǎng)整體貢獻業(yè)績需等待時日。由于國網(wǎng)相關(guān)智能電網(wǎng)企業(yè)標準還未出臺，國家層面的更未發(fā)布，因此設(shè)備商只有做前期摸索性產(chǎn)品布局和研發(fā)。預(yù)計2010上半年年智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)難以為設(shè)備商貢獻業(yè)績，看好對智能電網(wǎng)標準和產(chǎn)品方向有把握的企業(yè)。

·投資建議：近期電力設(shè)備行業(yè)出現(xiàn)較多交易性投資機會：一是有關(guān)智能電網(wǎng)標準的出臺帶來的機會；二是2010年電網(wǎng)投資規(guī)劃帶來市場預(yù)期的好轉(zhuǎn)；三是09年公司業(yè)績超預(yù)期帶來的投資機會。建議關(guān)注國電南瑞(600406)、許繼電氣(000400)、榮信股份(002123)。

·風險提示：政策不確定性帶來的交易風險。