本報記者 韓迅

昨日，開盤交易的26只傳統(tǒng)封基中僅有1只基金上漲，25只全部下跌。基金安順(500009)跌幅最大，以單日下跌2.97%報收1.698元；基金漢興(500015)則逆市飄紅，收盤上漲0.15%報收1.321元，成場內(nèi)唯一上漲的基金。

但值得注意的是，基金普惠(184689)在1月12日赫然現(xiàn)身大宗交易。

普惠現(xiàn)身大宗交易

深交所1月12日的公開信息顯示，基金普惠出現(xiàn)在大宗交易的名單當(dāng)中。成交價格為1.67元，成交數(shù)量為900萬份，成交金額1503萬元。買入、賣出機構(gòu)均為宏源證券北京四環(huán)中路證券營業(yè)部。而昨日基金普惠的場內(nèi)平均價為1.562元，收盤1.575元，大宗交易價比場內(nèi)均價高出6.9%。

“你說有誰會以高出6.9%的溢價去買基金普惠呢？普惠也不是折價率最高的封基?。俊币晃蝗萄芯繂T昨日也覺得不可理喻，截至1月8日，基金普惠折價率為15%，而截至12日收盤，基金普惠二級市場價格1.580元價格之下仍掛著未成交的巨單，“只有一個原因，就是相關(guān)機構(gòu)之間約定好的特殊交易情況。沒有人會傻到溢價這么高去買普惠，不排除是一種炒作。

申銀萬國證券研究員認為在融資融券的推出下，對封基市場形成制度性利好，外在因素將會降低封基整體折價率?！皩θ谫Y融券業(yè)務(wù)最為敏感的將是高折價封基，折價率高的封基對融資投資者安全性相對更高，因此短期高折價封基將有更好表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)觀點不一

盡管股指期貨、融資融券的推出對封基是利好，但是還是有研究員提醒投資者注意風(fēng)險。

“很多投資者認為股指期貨出臺后封閉式基金折價率會大幅縮小，這種認識存在很大的誤區(qū)。海通證券基金研究員婁靜則認為股指期貨出臺對封閉式基金或有炒作嫌疑，但實質(zhì)影響有限。

“一方面，股指期貨合約期限較短，流動性較好的通常是近月合約，而很多封基存續(xù)期很長，在技術(shù)上不斷對股指期貨合約展倉有難度。另一方面，任何套利交易都需要一定的收益空間，目前老的封基平均年化折價回歸收益只有5%左右，這個收益率對于這么復(fù)雜的套利行為來說缺乏吸引力。

婁靜認為，由于投資者對封基的誤解，可能會導(dǎo)致二級市場出現(xiàn)炒作?！爱?dāng)然，股指期貨出臺對到期日較近的封基有利，主要是因為其折價回歸的收益相對較高，會吸引套利資金的涌入。此外，股指期貨出臺對溢價的瑞福進取較為不利。從融資融券的相關(guān)規(guī)定來看，封基較高的折算率和折價率會吸引投資者將其作為抵押券種。但是由于融資買入或融券賣出標(biāo)的物期限不能超過6個月的規(guī)定削弱對封基的利好。

目前折價率較大的封基到期年限都比較長，封基在短期內(nèi)折價率并不一定會回歸，因此融資融券對封基的影響也有限。