融資融券或先于股指期貨，QFII吸引力加大

1、權(quán)威人士：股指期貨有望4月初上市

權(quán)威人士18日向中國(guó)證券報(bào)記者透露，中國(guó)證券報(bào)記金融期貨交易所最早將于1月19日發(fā)布修訂后的股指期貨交易規(guī)則、細(xì)則以及《滬深300指數(shù)期貨合約》。根據(jù)修訂后的規(guī)則、細(xì)則以股指期貨最低交易保證金比例，將由此前的10%增至合約價(jià)值的12%；對(duì)客戶(hù)某一合約單邊持倉(cāng)的絕對(duì)限額，將由此前的600手大幅下調(diào)至100手，但擁有現(xiàn)貨股票的機(jī)構(gòu)投資者，其套期保值頭寸不受最大持倉(cāng)的限制。

【金戈點(diǎn)評(píng)】在制度建設(shè)逐步完善后，股指期貨有望于4月初上市，而融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)推出時(shí)間與之接近。盡管基金、券商、QFII、銀行等特定機(jī)構(gòu)參與股指期貨相關(guān)辦法尚在制定中，但由于涉及跨部門(mén)協(xié)商問(wèn)題，股指期貨推出時(shí)間可能不會(huì)考慮這些機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備進(jìn)程。

2、融資融券：券商有望春節(jié)前申報(bào)　融資融券或先于股指期貨

“我們?cè)诘却C監(jiān)會(huì)的規(guī)則出來(lái)，好申報(bào)材料。”上海某大型券商的融資融券業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人18日表示，他個(gè)人預(yù)計(jì)今年春節(jié)之前券商能夠申報(bào)相關(guān)的試點(diǎn)材料。

【金戈點(diǎn)評(píng)】從過(guò)往法規(guī)來(lái)看，QFII應(yīng)該能夠參與股指期貨運(yùn)作，但并未聽(tīng)到QFII是否可以參與融資融券業(yè)務(wù)消息。股指期貨和融資融券推出后，市場(chǎng)需要機(jī)構(gòu)投資者參與，對(duì)于QFII的吸引力也增大。長(zhǎng)期而言，上述兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)能夠提升機(jī)構(gòu)投資者參與度、尤其是外資機(jī)構(gòu)投資者，它們需要更好地管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有助于降低市場(chǎng)整體波動(dòng)性。