曾?s漪：所謂3%觀點(diǎn)是這樣，因?yàn)橹醒肟梢酝高^靈活性、針對(duì)性、加息、存款準(zhǔn)備金率，始終到年底就會(huì)控制在3%。但有些人說這些手法都不用，尤其是加息就不用，因?yàn)檫@是通脹率不會(huì)太高，3%這個(gè)溫和，就是會(huì)處在這個(gè)地方。您怎么看通貨膨脹率？到底會(huì)是個(gè)什么樣的情況？

沈明高：我覺得去年的時(shí)候，大家看今年都覺得通脹不是個(gè)問題，現(xiàn)在市場(chǎng)有分歧，起碼有一些人認(rèn)為通脹的壓力在上升。

沈明高：我們是覺得，去年開始我們就認(rèn)為今年有通脹的壓力，因?yàn)槟阋獜囊恍┚C合的指標(biāo)來看，從一些領(lǐng)先指標(biāo)來看，都預(yù)示著今年的通脹會(huì)上升。比如說我們看M1的影響，M1一般來講，領(lǐng)先CPI6個(gè)月到12個(gè)月，我們看到去年11月份的時(shí)候，M1增長(zhǎng)34%左右，這是歷史上的新高。這樣一個(gè)新高，會(huì)不會(huì)在6個(gè)月，甚至左右的時(shí)候，帶來CPI達(dá)到一個(gè)高峰。

曾?s漪：也就是說存款活期化的問題，是非常明顯的。

沈明高：對(duì)，我覺得這個(gè)可能性是存在的。為什么現(xiàn)在大家都有一些分歧呢？我覺得是兩方面的，第一方面就是說，我們可能有些人會(huì)比較相信政策是有效的，另外一方面，我覺得同樣重要的是現(xiàn)在還沒有看到一個(gè)行業(yè)，或者一個(gè)產(chǎn)品，它的價(jià)格在繼續(xù)上升。

沈明高：這個(gè)跟2007年初，2006年底的時(shí)候不太一樣，2006年底的2007年初的時(shí)候，豬肉價(jià)格上升，所有的分析都表明，豬肉要想增加它的供給，需要6到12個(gè)月的時(shí)間。所以市場(chǎng)預(yù)期，供給始終是緊縮的，然后需求的話，或者一些投機(jī)，導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)上升。

到目前為止，我們還沒有看到一個(gè)產(chǎn)品，比如說糧食，豬肉今年可能性是不大了，因?yàn)楣┙o增加不少。會(huì)不會(huì)有其他的糧食產(chǎn)品，或者會(huì)不會(huì)有大宗商品價(jià)格的高起的因素，或者是某一個(gè)行業(yè)，甚至服務(wù)業(yè)，出現(xiàn)價(jià)格不可控的上升。到這個(gè)情況出現(xiàn)之前，大家對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心，很多可能還是一個(gè)潛在的擔(dān)心。