中金公司近日發(fā)布研究報告。報告認(rèn)為，維持“市場關(guān)注點將逐漸由政策面轉(zhuǎn)向?qū)久妗钡呐袛嗖蛔儯ㄗh對前期股價受政策緊縮預(yù)期打壓，但業(yè)績有支持的周期性板塊和個股可逐步逢低買入。

報告稱，公布的2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能對市場預(yù)期造成擾動，對此近期股指已現(xiàn)震蕩格局有所反映，調(diào)倉機(jī)會顯現(xiàn)。據(jù)中國海關(guān)公布的2月份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，出口同比增長45.7%，進(jìn)口同比增長44.7%，進(jìn)出口數(shù)據(jù)都大幅超出市場的一致預(yù)期，預(yù)計在外圍經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善的情況下，中國的出口仍將持續(xù)改善。出口數(shù)據(jù)超預(yù)期使得近期人民幣升值可能性增加。預(yù)計3、4月份人民幣可能啟動升值，全年對美元升值3%～5%的判斷。關(guān)注受益人民幣升值，同時基本面也有好轉(zhuǎn)的航空板塊的投資機(jī)會，在未來人民幣升值趨勢下，地產(chǎn)板塊也有望隨著政策的明朗和企業(yè)銷售數(shù)據(jù)的改善而實現(xiàn)絕對收益。國家統(tǒng)計局也先行公布了1～2月全國房地產(chǎn)市場運行情況，數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)投資3144億元，同比增長31.1%，新屋銷售面積7155萬平方米，同比增長38.2%，其中新開工面積數(shù)據(jù)略好于預(yù)期，預(yù)計一季度房地產(chǎn)投資將延續(xù)2009年底增長慣性持續(xù)改善。而從銷售數(shù)據(jù)上看，16大城市房地產(chǎn)年初累計成交量增幅為18%，低于全國增幅，顯示推動成交量上升的主力逐漸轉(zhuǎn)移至三四線城市。這意味著2010年將出現(xiàn)一線城市銷量下降，二線城市銷量平穩(wěn)而三四線城市將略有上升的情況。

報告認(rèn)為，在出口強勁恢復(fù)以及房地產(chǎn)投資增速加快的帶動下，通脹比1月份顯著上升。這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)可能對市場一致預(yù)期造成擾動，對此近期股指已現(xiàn)震蕩格局有所反映。報告分析，展望未來，1～2月份數(shù)據(jù)雖尚不足以甄別出季節(jié)性擾動和宏觀調(diào)控效果因素，但從信貸數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)、出口數(shù)據(jù)趨勢上來看均正往調(diào)控目標(biāo)上發(fā)展，而政府仍需觀察未來進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來決定政策緊縮方向，因此，維持“市場關(guān)注點將逐漸由政策面轉(zhuǎn)向?qū)久妗钡呐袛嗖蛔?，建議對前期股價受政策緊縮預(yù)期打壓，但業(yè)績有支持的周期性板塊和個股可逐步逢低買入。

報告推薦以下投資組合：華天酒店，大族激光，科達(dá)機(jī)電，五糧液，北新建材，中國太保，合肥百貨，長電科技，金地集團(tuán)，中材科技。(文一刀整理)