持倉(cāng)限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約單邊持倉(cāng)的最大數(shù)量。同一客戶在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約單邊持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶的持倉(cāng)限額。實(shí)行持倉(cāng)限額制度的主要目的在于防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為，并防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者。

客戶和會(huì)員的持倉(cāng)限額具體規(guī)定如下：

(1)進(jìn)行投機(jī)交易的客戶號(hào)某一合約單邊持倉(cāng)限額為100手。進(jìn)行套期保值交易和套利交易的客戶號(hào)的持倉(cāng)按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，不受100手持倉(cāng)限額的限制。

(2)某一合約結(jié)算后單邊總持倉(cāng)量超過(guò)10萬(wàn)手的，結(jié)算會(huì)員下一交易日該合約單邊持倉(cāng)量不得超過(guò)該合約單邊總持倉(cāng)量的25%。

持倉(cāng)限額制度的執(zhí)行可以很方便地借助投資者交易編碼中的客戶號(hào)來(lái)進(jìn)行。我們都知道，同一個(gè)投資者盡管可以在不同的會(huì)員處開(kāi)戶，從而擁有多個(gè)交易編碼，但在不同的交易編碼中其客戶號(hào)應(yīng)當(dāng)相同。因此，同一客戶即使在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，仍可以按其客戶號(hào)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行加總計(jì)算。如果某投資者的持倉(cāng)達(dá)到或者超過(guò)持倉(cāng)限額，將不得同方向開(kāi)倉(cāng)交易，即多頭持倉(cāng)超限時(shí)將不得進(jìn)行新的買入開(kāi)倉(cāng)，空頭持倉(cāng)超限時(shí)將不得進(jìn)行新的賣出開(kāi)倉(cāng)；并且，在下一交易日第一節(jié)結(jié)束前該投資者必須自行平倉(cāng)以滿足持倉(cāng)限額的要求，否則將會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。

對(duì)于確實(shí)需要利用股指期貨進(jìn)行套期保值的會(huì)員或客戶，可以按交易所套期保值管理辦法中的相關(guān)要求申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿~度，以豁免持倉(cāng)限額限制。(由中金所供稿)