報告來源：系統(tǒng)/長江證券

報告類型：行業(yè)研究/點評報告

行 業(yè)：農(nóng)產(chǎn)品

報告日期：2010-03-22 13:26:05.0

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聯(lián) 系 人：周密

【內(nèi)容摘要】

(1)西南地區(qū)干旱情況

云南全省秋冬播農(nóng)作物受災面積占到已播面積的85%，預計云南小春糧食比上年減產(chǎn)50%以上。另外本榨季食糖產(chǎn)量同比下降20%~30%左右。

廣西13個市出現(xiàn)旱情，蔗糖減產(chǎn)近一成。

四川受災面積不足全國糧食播種面積的4%，預計不會對全年糧食生產(chǎn)造成太大影響。

(2)西南五省主要農(nóng)作物占全國總產(chǎn)量比重

- 云南：玉米(3.21%)、大豆(3.89%)、甘蔗(16.00%)

- 貴州：甘蔗(0.66%)

- 廣西：稻谷(6.17%)、甘蔗(62.73%)

- 四川：稻谷(7.92%)、玉米(3.94%)、大豆(5.59%)、小麥(4.19%)、甘蔗(1.22%)

(3)2008年，西南三省糧食產(chǎn)量占全國糧食總產(chǎn)量比例為7.7%

其中谷物產(chǎn)量占全國的7.2%，豆類產(chǎn)量占全國的8.4%，薯類占全國的14.7%；甘蔗產(chǎn)量占全國甘蔗總產(chǎn)量比例為82.0%。而谷物當中，西南三省稻谷產(chǎn)量占全國的11.4%，小麥產(chǎn)量占全國的1.1%，玉米產(chǎn)量占全國的6.8%。

(4)本次干旱主要導致夏糧減產(chǎn)

2008年和2009年全國夏糧產(chǎn)量占全國糧食總產(chǎn)量比例分別為22.8%和23.2%。

(5)全國糧食供給量受干旱影響不大

悲觀假定廣西、重慶、貴州三省夏糧全部絕收，測算稻谷、玉米、小麥供給量分別減少1.46%，1.74%，0.93%；由于各類谷物庫存充裕，相較29.65%，32.06%，52.76%的庫存消費比，推測干旱對全國糧食供給量影響不大。

(6)甘蔗減產(chǎn)已成定局，繼續(xù)關注旱情發(fā)展和新榨季情況

假定云南甘蔗減產(chǎn)30%，廣西甘蔗減產(chǎn)10%，測算西南三省干旱將導致全國蔗糖供給減少一成左右。白糖本榨季減產(chǎn)已成定局，現(xiàn)貨、期貨和股價已經(jīng)反映，表現(xiàn)為鈍化?？衫^續(xù)關注旱情持續(xù)情況對甘蔗播種面積的影響，以及新榨季能否出現(xiàn)超預期因素。

(7)相關現(xiàn)貨、期貨價格以及上市公司股價走勢