一場(chǎng)百年不遇的大旱已經(jīng)施虐西南5個(gè)多月了。自2008 年秋至2009 年春夏我國(guó)北方地區(qū)遭遇罕見(jiàn)大面積旱災(zāi)之后,2010年的春旱再度惡化，西南五省區(qū)持續(xù)告急，其中云南、廣西部分地區(qū)的旱情已達(dá)到特大干旱等級(jí)，云南、貴州省在秋冬連旱之后,出現(xiàn)80年一遇的嚴(yán)重干旱,部分地區(qū)旱情甚至百年一遇。截至3月20日,大旱災(zāi)害已致西南5104.9萬(wàn)人受災(zāi),因?yàn)?zāi)直接經(jīng)濟(jì)損失190.2億元。飲水困難人口達(dá)1609萬(wàn),農(nóng)作物受災(zāi)面積4348.6千公頃,其中絕收面積940.2千公頃。與此同時(shí),黃淮、西北、華北的春旱也開(kāi)始蔓延。這場(chǎng)大旱正在產(chǎn)生什么樣的重要影響？這些影響會(huì)不會(huì)引發(fā)貨幣政策的改變呢？下面我們進(jìn)行一些討論。

西南大旱已經(jīng)對(duì)我們的很多物質(zhì)生產(chǎn)造成影響并引發(fā)部分產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)。首先，農(nóng)業(yè)對(duì)干旱最為敏感，受干旱影響最大也最直接。西南旱情雖然對(duì)當(dāng)?shù)匦←湹刃〈鹤魑锷a(chǎn)有一定影響，但對(duì)全國(guó)米價(jià)影響較小。從受旱面積來(lái)看，目前全國(guó)耕地受旱面積比去年同期少50%以上。去年糧食生產(chǎn)在華北、東北等主產(chǎn)區(qū)發(fā)生特大旱災(zāi)等自然災(zāi)害的影響下仍實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第6年豐收。據(jù)測(cè)算今年全國(guó)耕地受旱面積大幅少于去年同期，旱情對(duì)全國(guó)糧食產(chǎn)量影響有限。另外，西南地區(qū)雖然旱情嚴(yán)重，但西南地區(qū)不是糧食主產(chǎn)區(qū)，其中重災(zāi)區(qū)云南省的糧食產(chǎn)量和消費(fèi)量分別僅占全國(guó)的2.7%、2.5%。因此，當(dāng)前旱情對(duì)全國(guó)的糧食生產(chǎn)影響較小。

另外，從旱情時(shí)間來(lái)看，這次旱情從去年入秋開(kāi)始，直至目前，旱情主要是影響小麥、大麥等秋冬播農(nóng)作物的生長(zhǎng)，對(duì)稻谷等春夏播農(nóng)作物影響不大。從旱情可能影響的稻谷品種來(lái)看，此次旱情對(duì)中晚秈稻和粳稻生產(chǎn)基本沒(méi)有影響，對(duì)部分旱區(qū)早秈稻生產(chǎn)有一定影響。其次，食糖產(chǎn)量或連續(xù)減少。廣西、云南是中國(guó)的食糖主產(chǎn)區(qū)，云南占全國(guó)食糖產(chǎn)量近20%，廣西占全國(guó)食糖產(chǎn)量超過(guò)60%。嚴(yán)重干旱將導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量下降，同時(shí)可能影響到新植甘蔗的出苗，影響下一榨季的產(chǎn)量。就廣西來(lái)說(shuō)，由于2009/2010榨季已經(jīng)基本結(jié)束，干旱造成的影響相對(duì)不大，可能導(dǎo)致本榨季食糖減產(chǎn)5%-10%，減產(chǎn)約35萬(wàn)-70萬(wàn)噸；而云南入榨進(jìn)行一半多，相對(duì)影響較大，估計(jì)干旱影響在30%左右，導(dǎo)致云南市場(chǎng)食糖減產(chǎn)約60多萬(wàn)噸。2009/2010榨季已經(jīng)白糖減產(chǎn)已成定局，云南預(yù)計(jì)產(chǎn)糖160萬(wàn)噸左右，廣西預(yù)計(jì)產(chǎn)糖700萬(wàn)噸，全國(guó)預(yù)計(jì)產(chǎn)量為1100萬(wàn)噸左右，較之以往減產(chǎn)約10%。高旺指出，如果干旱持續(xù)，下榨季的食糖產(chǎn)量也將受到非常大的影響。預(yù)計(jì)后期糖價(jià)將再次出現(xiàn)上漲。第三，全國(guó)近97%的三七產(chǎn)自云南文山州，而三七種苗基地就在文山州的硯山縣。因?yàn)楦珊?，再加上有藥商囤積，三七價(jià)格在春節(jié)后出現(xiàn)飆升，每公斤從70元上漲到440元。由于三七是根莖類(lèi)的中藥材，其本身對(duì)水的需求較大，加之成熟期為三年，因此，雖然今年收獲的三七為2008年播種，受旱情影響較少，歉收30%；而收獲期在2011年、2012年的三七，可能遭遇絕收局面。根據(jù)文山州三七特產(chǎn)局初步調(diào)查統(tǒng)計(jì)，全州共有65個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)種植三七且全部受災(zāi)，受災(zāi)三七農(nóng)戶達(dá)5803戶，受災(zāi)面積53906畝，占總面積的83%，成災(zāi)面積20083畝，占受災(zāi)面積的37.26%，造成直接經(jīng)濟(jì)損失9548.8萬(wàn)元。而今年的三七種苗14856畝已全部受災(zāi)，成災(zāi)面積達(dá)5895.3畝，占種苗受災(zāi)面積的39.68%。除了三七外，其他藥材也普遍受到影響。以云南、貴州為主產(chǎn)區(qū)的干姜，春節(jié)后的價(jià)格，也從每噸5000元上漲到現(xiàn)在的每噸20000元。

從上面的數(shù)據(jù)和事實(shí)看，很多產(chǎn)于西南個(gè)省的重要物質(zhì)都受到重大影響，而由于為了對(duì)抗旱災(zāi)對(duì)廣大群眾造成的影響，國(guó)家將在西南加大貨幣投入支持和政策、物質(zhì)支持是必然的，而這必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生影響，為了對(duì)沖這方面的影響，未來(lái)貨幣政策可能有進(jìn)一步收緊的可能。

另外，還有一個(gè)重要信號(hào)值得關(guān)注。3月29日，央行發(fā)布公告稱(chēng)，任命周其仁為貨幣政策委員會(huì)委員，樊綱不再擔(dān)任貨幣政策委員會(huì)委員職務(wù)。增補(bǔ)夏斌、李稻葵為貨幣政策委員會(huì)委員。這也意味著央行貨幣政策委員會(huì)中，外部金融專(zhuān)家席位從此前的一席增至三席，分量大為增加。更為市場(chǎng)關(guān)注的是，三位新增委員中，周其仁與李稻葵均暗示不排除以加息來(lái)退出，其中李稻葵教授表示中國(guó)加息時(shí)間點(diǎn)或先于美國(guó)，也令加息的聲音隨之增強(qiáng)。

盡管央行貨幣政策委員會(huì)并非決策機(jī)構(gòu),但其對(duì)貨幣政策影響力影響力卻不小?！吨袊?guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)條例》規(guī)定：央行報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)有關(guān)年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率或者其他貨幣政策重要事項(xiàng)的決定方案時(shí)，應(yīng)當(dāng)將貨幣政策委員會(huì)建議書(shū)或者會(huì)議紀(jì)要作為附件，一并報(bào)送。《條例》還規(guī)定：中國(guó)人民銀行報(bào)送國(guó)務(wù)院備案的有關(guān)貨幣政策其他事項(xiàng)的決定,應(yīng)當(dāng)將貨幣政策委員建議書(shū)或者會(huì)議紀(jì)要，一并備案。

在進(jìn)入貨幣政策委員會(huì)委員后，三位專(zhuān)家個(gè)人的貨幣觀和對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法，將不可避免地會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。雖然三位專(zhuān)家的觀點(diǎn)有些不一致，但是有業(yè)內(nèi)人士指出，綜合三位專(zhuān)家此前關(guān)于加息的表述看，周其仁和李稻葵都支持盯住通脹指標(biāo)，采用加息這個(gè)比較激進(jìn)的手段退出。

綜合上面的消息，可以得到一些重要信息，那就是隨著通貨膨脹漸行漸近，隨著旱情的發(fā)展，管理層的貨幣政策導(dǎo)向正在向收緊方向有步驟的進(jìn)行，加息的時(shí)間點(diǎn)雖然還沒(méi)有確定，但是顯然政策已經(jīng)在制定和準(zhǔn)備之中，對(duì)這一點(diǎn)我們要有充分的準(zhǔn)備。(文：恒基投資特約分析師——賈天力)