賈華斐

2009年9月，泰達宏利基金與中證指數(shù)公司合作設(shè)計發(fā)布了一條新的財富大盤指數(shù)。近期，綁定該指數(shù)的泰達宏利中證財富大盤指數(shù)基金正在發(fā)行，這是國內(nèi)首只自定義財富指數(shù)基金。

近期，泰達宏利財富大盤指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理王詠輝在接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示，隨著股指期貨、融資融券的出臺，市場有效度將大幅增加，僅靠傳統(tǒng)的選股選時，很難保證長期的高收益，而通過財務(wù)指標選股法能挖掘到更多更好的上市公司。

和滬深300按照權(quán)重選擇股票不同，在編制的過程里，采用一個量化模型，先按照資產(chǎn)進行配置，然后按照行業(yè)權(quán)重，再選擇行業(yè)中凈資產(chǎn)靠前的一些公司。“按照這個指標，選擇出來的不是兩市最大的300家公司，而是最能賺錢的300家公司?！蓖踉佪x介紹。

比較2002年至今的走勢，這種編制方法的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在震蕩市中。在過去8年中，該指數(shù)除2006年表現(xiàn)弱于滬深300外，其余年份多數(shù)是微弱優(yōu)勢領(lǐng)先。

記者查閱該基金招募說明書后發(fā)現(xiàn)，在履行適當程序后，該基金是可以投資股指期貨的。

按照《證券投資基金投資股指期貨指引(征求意見稿)》規(guī)定，基金在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價值，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%。而封閉式基金、開放式指數(shù)基金、指數(shù)在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價值與有價證券市值之和，不得超過基金資產(chǎn)凈值的100%，高于偏股型開放式基金95%的比例。

王詠輝介紹，在這個規(guī)定之下，指數(shù)基金可以使用股指期貨來提高資產(chǎn)使用效率。作為被動型的基金，它們不會主動地利用股指期貨去盈利或者套保。但是，在基金出現(xiàn)大額申購贖回時，指數(shù)基金的倉位水平會出現(xiàn)較大變動，往往需要買進或者賣出股票來實現(xiàn)對指數(shù)的精確跟蹤。而有了股指期貨之后，出現(xiàn)大額申購或者贖回時，可以通過在股指期貨的操作來保證追蹤的精確度。

此外，由于該指數(shù)基金歷年來的表現(xiàn)與滬深300指數(shù)相近但略好,可以通過買入該指數(shù)基金，賣空同等市值的滬深300指數(shù)期貨來鎖定財富大盤指數(shù)比滬深300超額盈利的部分。這樣無論大盤上漲還是下跌，都能擁有這部分的超額收益。