4月19日，市民從香港中環(huán)一家銀行的恒生指數(shù)電子顯示屏前走過。當(dāng)日，香港恒生指數(shù)跌460.09點(diǎn)，報(bào)21405.17點(diǎn)，跌幅達(dá)2.10%。

4月19日，一名男子在日本東京的一個(gè)股指顯示屏前駐足。受前一個(gè)交易日美國紐約股市大幅下挫影響，19日東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌1.74%。新華社／路透

上周末地產(chǎn)嚴(yán)控政策的出臺(tái)，加上美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)指控高盛等，使得市場(chǎng)再度擔(dān)憂未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。昨天兩市股指大幅低開，股指期貨方面更是大舉做空，成為現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌的助推器。滬深股市收盤跌幅超過4.5%，亞太其他地區(qū)股市也都出現(xiàn)黑色星期一。

1盤 面

地產(chǎn)金融股帶頭下挫

大盤創(chuàng)8月最大跌幅

大盤昨日遭遇“黑色星期一”。受“國十條”等嚴(yán)厲調(diào)控地產(chǎn)行業(yè)政策影響，地產(chǎn)與金融兩大板塊昨日集體暴跌逾6%。同時(shí)昨日也是股指期貨上市的第二個(gè)交易日，期指成交量不僅大幅放大，且包括股指和兩市權(quán)重股均展開殺跌。

盤面顯示，昨日兩市雙雙大幅低開，上證指數(shù)直接低開于3096點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)跌去150點(diǎn)，跌幅達(dá)4.79%，并失守3000點(diǎn)關(guān)口。不僅如此，上證指數(shù)創(chuàng)下去年8月31日以來單日最大跌幅。兩市總成交達(dá)2791億元，相比上周五放大888億元。

板塊方面，幾乎所有板塊全線飄綠，房地產(chǎn)業(yè)平均跌幅超7%，金融、股期概念、煤炭等跌幅超6%。其中，地產(chǎn)板塊的新黃浦、世茂股份、中華企業(yè)等十余只股票跌停，居跌幅榜前列。由于擔(dān)憂地產(chǎn)新政可能會(huì)使銀行壞賬率增加，金融股也大幅度調(diào)整。北京銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展A等中小商業(yè)銀行等跌幅都超過8%，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行等跌幅也超過3%。此外，中國石油、中國石化、中國聯(lián)通等權(quán)重股跌幅均在4%以上。中小板指數(shù)也下跌逾3%。表現(xiàn)較好的品種主要集中在一季報(bào)預(yù)增概念股和國家新興行業(yè)受益?zhèn)€股。漢王科技、德賽電池等個(gè)股漲停。

2原 因

四大利空致大盤暴跌

緊縮預(yù)期仍然是主因

對(duì)于昨日A股和期指的暴跌，市場(chǎng)將其歸結(jié)為四大利空：首先是國務(wù)院加碼遏制高房價(jià)，以及“三套房”可停貸的政策推出；其次是流動(dòng)性方面將嚴(yán)防信貸資金入市，銀行全面停止循環(huán)貸；而外圍市場(chǎng)因高盛被訴，歐美股市和大宗商品價(jià)格集體大跌；此外，股指期貨昨日跳空低開，也暗含著股指走弱的預(yù)期。

對(duì)此，華西證券策略研究員司雯表示，從“國十條”的制定來看，本次政策規(guī)定非常詳細(xì)，對(duì)打擊地產(chǎn)行業(yè)的投機(jī)性需求和抑制市場(chǎng)投機(jī)行為將產(chǎn)生較大作用。而導(dǎo)致昨日單邊下跌的最主要原因，是股指期貨的推出使得做空也能夠獲取投資收益，本已盤整數(shù)日的市場(chǎng)疑慮重重，分歧加劇。

長城證券策略研究員臘博認(rèn)為，暴跌的根本原因在于市場(chǎng)對(duì)緊縮調(diào)控的擔(dān)憂還沒有被完全消化，隨著物價(jià)水平和房價(jià)的不斷走高，市場(chǎng)的擔(dān)憂越來越大，而這甚至將影響到整個(gè)市場(chǎng)二季度的走勢(shì)。臘博表示，市場(chǎng)對(duì)緊縮調(diào)控的擔(dān)憂主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂；二是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂，這部分還沒有被充分預(yù)期。尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)投資的影響還沒有被充分預(yù)期。此外，今年的經(jīng)濟(jì)比較特殊，中國在貨幣政策的制定上存在較大的矛盾，既要控制通脹預(yù)期，又要防止經(jīng)濟(jì)的二次探底，同時(shí)還要保證經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的順利進(jìn)行。這種矛盾性決定了將帶來較多不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。