早報記者 忻尚倫

各國紛釀退出政策、通脹壓力加劇，今年的投資機會在哪？一批陽光私募高手日前齊聚上海，表示對通脹、大宗商品價格的擔憂。對于快速上漲的創(chuàng)業(yè)板，陽光私募齊呼“太貴了”

擔心CPI下半年失控

在17日由德邦證券等機構主辦的私募高峰論壇上，廣東新價值投資有限公司投資決策委員會主席兼基金經理羅偉廣坦言，目前最擔心的是通脹，尤其是大宗商品價格。他指出，最近有個奇怪的現(xiàn)象，就是美元上漲的時候大宗商品也漲；美元指數(shù)下跌，大宗商品的漲勢就更火上澆油了?！拔覀儞腃PI、PPI下半年會不會失控。”他表示，CPI漲幅如在3%~4%之間，是能接受的，就會做投資。

北京云程泰投資管理有限責任公司總裁魏上云表示，現(xiàn)在的難題就是很多做投資的人希望預測到一個結果，“但未來的結果取決于政府的政策平衡。

不過，深圳東方港灣投資管理公司董事長鐘兆民并不擔心宏觀經濟，他認為這幾年99%的中國投資者過多關注宏觀經濟了，“我見過最優(yōu)秀的期貨大師克羅，你問他對宏觀經濟的問題時，他的回答是‘不知道’。

“創(chuàng)業(yè)板太貴了”

對于創(chuàng)業(yè)板，這些陽光私募的態(tài)度是“又愛又恨”。上海匯利資產管理有限公司總經理何震表示，雖然他很重視創(chuàng)業(yè)板，也對該類上市公司做了積極的調研。但基本就沒有參與該板塊的投資?！皠?chuàng)業(yè)板太貴了。一些公司，即便是將所有銷售收入轉為凈利潤也就一兩個億，而市值卻達到了40億元，這是不可以接受的。不能把未來5年的業(yè)績在3個月里就體現(xiàn)出來?！?

何震說他們更多地投資了中小板。他說只要市場不出現(xiàn)類似于2008年大的系統(tǒng)性風險，他更喜歡非周期性的中小市值和成長性股票。

在上海凱石投資管理有限公司總經理陳繼武看來，從國際市場比較來看，中國的資本溢價無疑是太高了。陳繼武說：“看看現(xiàn)在國內創(chuàng)業(yè)板這么高的定價，就會想到中國香港、新加坡、英國的柜臺市場投資，那里的好公司真的太多?！标惱^武說：要國際化，就要注重哪些是把握得住的領域。

尚雅投資管理公司投資總監(jiān)常昊稱其選股的標準是要抓住產業(yè)轉型的方向。他舉例稱，比如化工能源向新能源的過渡、傳統(tǒng)電網向智能電網的過渡、桌面網絡向無線網絡的過渡。

“會拿2至5億試水期指”

雖然陽光私募還不能投資股指期貨，但股指期貨市場對他們來講卻有著不小的吸引力。

陳繼武向早報記者表示，已準備了2億元到5億元的資金在期指上試水。在陳繼武看來，目前的市場機構會對股指期貨價值發(fā)覺功能造成一定障礙。“我們的市場結構還不是真正的一個市場?，F(xiàn)在可流通市值大概30萬億元，但大部分是國有股。造成市場盤子大、可流動量卻非常少?！彼J為在這種結構下推出股指期貨，會對這個衍生品造成一些不正常影響?！耙驗橹灰善笔袌鲆粷q，很多反向的力量就會出來。”在這種情況下，陳繼武認為監(jiān)管層推股指期貨是非常嚴謹?shù)模虼速Y金量太大就很難展開。