張志斌

在經(jīng)歷了股指上周的大幅下挫之后，A股在周一終于迎來了反彈，盡管滬深兩市昨日反彈的幅度并不大，但隨后歐美股市的大幅反彈無疑將給A股增添更多的反彈動(dòng)力，而4月良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將成為股指反彈的另一動(dòng)力來源。

毫無疑問，歐盟成員國(guó)財(cái)長(zhǎng)10日凌晨達(dá)成一項(xiàng)總額7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)，防止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延的消息成為了昨日全球股市反彈的主要?jiǎng)恿碓?。盡管A股的反彈力度有限，但亞太股市的反彈力度普遍高于A股，如日經(jīng)225指數(shù)上漲了1.60%，香港恒生指數(shù)漲幅為2.54%，印尼股市的漲幅更是達(dá)到了4.06%。

德邦證券分析師陸興元認(rèn)為，目前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)已引起歐洲領(lǐng)導(dǎo)人的高度重視，最新的援助方案可謂進(jìn)展神速，同時(shí)力度也超出市場(chǎng)預(yù)期，歐洲央行確認(rèn)將實(shí)施定量寬松計(jì)劃，這是歐洲央行的“核武器”，而美聯(lián)儲(chǔ)也加入到救援行列更將使得投資者重拾信心。

國(guó)信證券策略分析師黃學(xué)軍則通過研究發(fā)現(xiàn)，歷史上可控的債務(wù)危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的影響是恐慌后的下跌給投資者提供了買入的良好機(jī)會(huì)。如分析1982年墨西哥主權(quán)債務(wù)危機(jī)、1998年俄羅斯主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及1997年亞洲金融危機(jī)對(duì)股市的影響，可以發(fā)現(xiàn)美國(guó)股市最大的調(diào)整幅度為8%～11%的水平，全球指數(shù)調(diào)整的幅度也有限，調(diào)整下去后都給中長(zhǎng)期投資者提供了機(jī)會(huì)。

除了歐洲股市的大幅反彈，周二即將出臺(tái)的4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)锳股反彈增添額外的動(dòng)力。從昨日率先出臺(tái)的4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，4月份我國(guó)出口1199.2億美元，增長(zhǎng)30.5%，比上月加快6.3個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口1182.4億美元，增長(zhǎng)49.7%。當(dāng)月貿(mào)易順差為16.8億美元，盡管同比下降了87%，但相比3月的貿(mào)易逆差無疑要好得多。

與此同時(shí)，先期公布的4月PMI數(shù)據(jù)預(yù)示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，但未來企業(yè)成本壓力仍然較大。分析人士表示，盡管4月份CPI超預(yù)期可能性較大，可能將達(dá)到2.8%的年內(nèi)新高，但月度新增信貸數(shù)據(jù)有望達(dá)到接近7800億元的水平，以及在近期美元指數(shù)大幅上揚(yáng)的背景下，人民幣升值壓力開始有所緩解等新情況有望成為股市反彈的新動(dòng)力。