⊙記者 王宙潔 ○編輯 朱賢佳

雷曼兄弟、貝爾斯登倒下不到兩年，投資人尚對次貸危機心有余悸，而一場來勢洶洶的歐洲主權(quán)債務(wù)危機或?qū)⒃俅瘟畋姸?a target="_blank">金融機構(gòu)“中刀”。由于手握大量希臘、西班牙及葡萄牙等國的“問題債券”，歐洲銀行業(yè)將被迫減計這些債券，整個銀行體系可能因此面臨500億至750億歐元的損失。分析人士指出，如果事態(tài)惡化，一場系統(tǒng)性風險在所難免。

19日亞市，歐元兌美元匯率一度跌至1.2143美元的四年低位，受此影響歐洲股市早盤低開，銀行類個股跌幅普遍在3%左右，而泛歐績優(yōu)指標指數(shù)跌幅則在2.5%左右。

素有“末日博士”之稱的紐約大學教授魯比尼近日更是發(fā)出警告：金融危機的第二波就要襲來。

“問題債券”成禍端

海外媒體19日報道稱，由于歐洲各大銀行握有大量問題國家主權(quán)債券，這些債券在歐債危機爆發(fā)后風險大增。因此，即使歐盟已經(jīng)和國際貨幣基金組織(IMF)達成1萬億美元的聯(lián)合救助機制，恐怕仍然無法扭轉(zhuǎn)歐元跌勢，也難以平息投資人對歐洲財政狀況的疑慮。

歐洲各大金融集團的股票近期慘遭打擊，銀行和保險公司的信用違約避險成本因此也大大增加。分析人士表示，在最差的情況下，歐洲問題國家主權(quán)債券如果被迫重新打包，金融業(yè)的資本將受到重大侵蝕，進而引發(fā)另一波危機。

分析機構(gòu)莫克芬克銀行分析師康拉德·貝克爾更是直言，“市場擔心這可能變成第二個雷曼事件?！彼硎?，一方面，歐洲金融機構(gòu)在資產(chǎn)減損和貸款違約上存在大量直接風險；另一方面，歐洲銀行業(yè)還存在對彼此缺乏信心的間接風險，這很可能導致系統(tǒng)危機發(fā)生。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，歐洲銀行間3個月期美元拆借利率19日攀升至9個月高點。據(jù)英國銀行協(xié)會的資料顯示，3個月期美元拆借利率當日觸及0.465%，為去年8月5日以來最高。

金融信息提供商Tullett Prebon的七國集團(G7)市場經(jīng)濟主管里納·卡米雷瓦稱，“曾經(jīng)挾制市場流動性的危機再度浮現(xiàn)，但這次危機的起因并非因為流動性短缺，而是每一家金融機構(gòu)同時都想保存資本的結(jié)果?！彼€表示，“歐元主權(quán)信貸風險惡化以及對于歐元崩潰的擔憂，將對銀行的抵押品質(zhì)量、流動性和資本產(chǎn)生強大的負面效應(yīng)，并且這種效應(yīng)已經(jīng)傳導到全球的每一個資本市場和資產(chǎn)類別。

來自德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，若希臘債務(wù)危機繼續(xù)升級，銀行將被迫減計希臘主權(quán)債券，歐洲銀行可能面臨500億至750億歐元的損失。根據(jù)國際清算銀行(BIS)的統(tǒng)計資料，截至2009年底，歐洲銀行業(yè)對希臘、意大利、葡萄牙和西班牙各類債券的風險敞口達2.29萬億美元。其中，法國的銀行業(yè)敞口最高，達8430億美元。其次是德國的5200億美元，英國為2270億美元。

亞洲銀行業(yè)處境好得多

在次貸風暴中幸存的銀行業(yè)今年則沒有那么好的運氣。希臘、葡萄牙和西班牙等地銀行機構(gòu)大致上都安然度過2008年的金融危機，但今年以來這些銀行的股價卻跌得最慘。

截至18日，希臘最大銀行希臘國民銀行的股價已下跌約42%。此外，西班牙的銀行Bankinter和BBVA，以及葡萄牙圣靈銀行和意大利聯(lián)合圣保羅銀行今年跌幅也都超過30%。19日歐洲股市早盤，這些個股繼續(xù)隨大盤下挫，法國巴黎銀行、瑞士銀行及法國興業(yè)銀行等跌幅均在3%左右，泛歐績優(yōu)指標指數(shù)跌幅則在2.5%左右。

在本月第一周，歐洲金融業(yè)在美國股市掛牌交易的美國存托憑證(ADR)創(chuàng)下自2008年10月以來的最差表現(xiàn)，當周最后一個交易日情況最為慘烈，西班牙國際銀行、希臘國家銀行及蘇格蘭皇家銀行ADR的跌幅在1%至4.2%不等。

不過，亞洲銀行業(yè)的處境要好得多。由于在歐洲當?shù)劂y行業(yè)的風險敞口較小，從而得以在歐債危機日益加深的情況下安然自保。盡管如此，分析人士認為，若歐洲的主權(quán)債務(wù)問題損及經(jīng)濟需求，亞洲一些出口依賴型國家依然會受到影響。此外，花旗集團18日表示，歐洲債務(wù)問題對拉丁美洲銀行業(yè)的直接影響亦有限。

美國次貸危機曾引爆一場信用緊縮危機，2008年9月華爾街投行雷曼的倒閉更讓是雪上加霜。據(jù)海外媒體的數(shù)據(jù)顯示，歐洲金融機構(gòu)在那波危機中資產(chǎn)減損和信用損失共計5420億美元，但最后靠政策當局援助金都得以生存下來。

翻版次貸危機或上演？

盡管銀行間的互不信任遠未達到2008年雷曼兄弟破產(chǎn)后那種極度恐慌的程度，但分析人士認為，援助歐元區(qū)薄弱環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)，和次貸危機爆發(fā)時貨幣當局為償債能力不足的經(jīng)濟體注資的規(guī)模相比還有很大差距。

海外媒體分析認為，歐盟的聯(lián)合救助機制可以緩解希臘、西班牙和葡萄牙等高負債國家在未來兩三年內(nèi)的融資壓力，但救助機制在安撫銀行間同業(yè)拆借市場上起到的作用不大，甚至可能帶來負面效果。

“末日博士”魯比尼近日則警告稱，各國在2008年危機后大量舉債，可能令金融危機再度重演。而現(xiàn)在似乎已經(jīng)進入潛在金融危機的第二部分，不管是英國、日本乃至美國，債市警衛(wèi)機制都可能一觸即發(fā)。他表示，“歐元區(qū)一個或多個成員國可能最終無法履行其償債承諾，這將迫使歐元區(qū)在未來某年不得不放棄自己的貨幣，以刺激各成員國的經(jīng)濟增長。

不過，也有一些分析人士認為，市場對歐洲銀行業(yè)的擔憂是多余的，因為至今還沒有過多證據(jù)可以表明，歐債危機已經(jīng)給債權(quán)人帶來較大影響。在今年一季度，以市值記歐盟十家最大的銀行共計獲利近150億美元?！皫缀跛秀y行的獲利都超過預期，但這一點卻因為主權(quán)債信危機而被忽視?！北壤麜r聯(lián)合銀行集團分析師約翰·法斯坦可表示，市場反應(yīng)顯然有點過度。