本專題撰文 記者楊欣CFP供圖

中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話達成一系列共識，其中之一便是中方允許QFII投資股指期貨產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士則普遍認為，在一定的入市限制之下，QFII加入股指期貨并不會給市場帶來太大的風險。

本報訊 5月26日上午消息，中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話達成一系列共識，其中之一便是中方將在審慎監(jiān)管的基礎上，允許合格境外機構(gòu)投資者(即QFII)投資股指期貨產(chǎn)品。

本報記者了解到，QFII近期拜訪各大期貨公司的頻率明顯加快；而交易系統(tǒng)、注冊資本、股東背景等硬指標，則是QFII篩選期貨公司時最為關注的核心。

業(yè)內(nèi)人士則普遍認為，在一定的入市限制之下，QFII加入股指期貨并不會給市場帶來太大的風險。

QFII早有預謀

此前，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰日前已經(jīng)在新聞發(fā)布會上表示，基金、QFII等機構(gòu)投資者參與股指期貨的相關規(guī)則正在制訂當中，并將很快陸續(xù)宣布。

而本報記者了解到，QFII顯然已經(jīng)按捺不住激動的心情，為尋找到合適的交易跑道，QFII近期拜訪各大期貨公司的頻率明顯加快；而交易系統(tǒng)、注冊資本、股東背景等硬指標，則是QFII篩選期貨公司時最為關注的核心。

事實上，自2006年中國金融期貨交易所成立以來，QFII對股指期貨始終持歡迎態(tài)度。據(jù)悉，部分期貨公司早在一年前就與QFII機構(gòu)達成口頭協(xié)議，約定在股指期貨上市取得實質(zhì)性進展后，再簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。不過，由于此后期指上市日程表一拖再拖，QFII與期貨公司的全面合作也就不了了之。

而從今年QFII的審批速度以及操作來看，QFII的確是看好2010年“期指”時代的中國股市。外匯管理局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月10日，霸菱資產(chǎn)管理有限公司和安石投資管理有限公司分別獲得2億美元QFII額度。這是今年以來外管局首次批準新的QFII額度。

QFII額度已達170.7億美元

數(shù)據(jù)顯示，截至2010年3月末，外管局共批準QFII機構(gòu)88家，審批額度達170.7億美元。此前，央行發(fā)布的報告指出，截至2009年末，QFII持有的總資產(chǎn)規(guī)模為2899億元，其中2370億元為證券資產(chǎn)，占82%。而QFII持股市值約占A股流通市值的1.4%。

此外，國內(nèi)機構(gòu)通過QFII通道吸引海外資金投資A股也獲得了較好的反響。

今年2月份，中金在香港掛牌了中金深100ETF，該ETF在香港募集資金并掛牌交易，投資標的為深交所掛牌的深證100指數(shù)。

大成基金也準備在香港發(fā)行一只產(chǎn)品，該產(chǎn)品在香港募集資金，然后借用QFII額度投資國內(nèi)市場，目前該基金已經(jīng)獲得兩家大型機構(gòu)的認購。

業(yè)內(nèi)焦點一

QFII加入市場波動更大？

多名股指期貨專家表示，該項準入對市場影響不大。

萬潤證券董事沈慶洪表示，縱然開放QFII投資期指，投資金額亦會有所控制。

他認為，外資若要存心“做低大市”的話，可以通過許多方式，不需通過QFII，總體而言， QFII獲準投資期指對A股影響不大。

東方證券金融衍生品首席分析師高子劍則預計，QFII在現(xiàn)貨市場(即A股市場)上額度較小，對市場不會產(chǎn)生太大的影響。

不過，安信期貨趙菁菁則更加謹慎，她認為，在相關細則規(guī)定準入的范圍、程度出臺之后，才能看出對市場的影響，“入市限制是關鍵”。另一方面，她也表示“很多QFII在很熟練地應用國際金融衍生品工具進行套期保值，不知他們是否會對中國的期指感興趣”

業(yè)內(nèi)焦點二

能否逐步推進？

對于管理部門在股指期貨剛滿月不久即對QFII開放的做法，復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅稱，推出進程本應更加謹慎。因為目前中國政府還沒有完全退出市場，人民幣還未市場化，資本市場本身沒有具備造血功能，去年政府救市政策還有一些流動性過剩等后遺癥。

不過，孫立堅也相信QFII會首先關注市場的流動性，考察交易量是否足夠大再入場。