新股信披制度性“延遲” 新股業(yè)績(jī)頻“變臉”讓打新者“吃藥”

早報(bào)記者 忻尚倫

中簽奧克股份(300082)的打新者吳先生極度郁悶：奧克股份剛出爐的“跳水”業(yè)績(jī)，讓與他一樣的參與打新者被“套牢”

5月19日，奧克股份剛剛公布一季報(bào)，業(yè)績(jī)與去年年報(bào)產(chǎn)生巨大落差，而參與打新的投資者已來(lái)不及“撤單”，該股在5月20日上市當(dāng)日即告破發(fā)，帶來(lái)投資者的巨大損失。

“為什么已近二季度末，新股一季報(bào)卻才發(fā)布？”奧克股份的投資者均感到疑惑。早報(bào)記者了解到，導(dǎo)致新股信息披露被延期的原因是“會(huì)規(guī)”，“信披”制度性“推遲”已導(dǎo)致新股發(fā)行過(guò)程中信息不對(duì)稱。

奧克上市前夜業(yè)績(jī)突變

和其他“亂打一通”的投資者不同，吳先生是極為資深的股市投資者?！拔掖蛐鹿墒翘崆把芯康??！眳窍壬硎?，“比如中簽了中國(guó)中冶后，第一天我就以7.35元賣出，因?yàn)槲矣X(jué)得價(jià)位到了?！本驮谶@位投資者拋售后，中國(guó)中冶深度破發(fā)至今。

在申購(gòu)?qiáng)W克股份之前，吳先生進(jìn)行了財(cái)務(wù)研究。2009年每股收益2.15元，以85元的價(jià)格發(fā)行，發(fā)行后市盈率55.92倍。“在創(chuàng)業(yè)板中絕對(duì)不算太高吧？待到搖號(hào)完成后，與上市公告書同步發(fā)布的今年一季報(bào)卻赫然出現(xiàn)，一季度每股收益僅0.22元，動(dòng)態(tài)市盈率一下子飆漲到了96.6倍?！彼f(shuō)，“中了簽又不能退，腦筋再靈也被它騙。

奧克股份上市當(dāng)天開(kāi)盤即告破發(fā)，最終收于全天最低價(jià)72.31元。一天之內(nèi)，奧克股份的總市值就蒸發(fā)了13.7億元。至昨日收盤，奧克股份的股價(jià)依然離發(fā)行價(jià)有15%的價(jià)差。

業(yè)績(jī)“變臉”很常見(jiàn)

像奧克股份一樣新股信披延遲的情況，既有前行者也有后來(lái)者。

今天已是6月份的第一個(gè)交易日，但昨日申購(gòu)中小板公司的投資者卻依然無(wú)法得知這4家公司今年的業(yè)績(jī)情況，這些上市公司都沒(méi)有公告今年的一季報(bào)情況。

縱觀今年上市的新股，業(yè)績(jī)一夜變臉的個(gè)案頻現(xiàn)——嘉欣絲綢(002404)和廣聯(lián)達(dá)(002410)就是這樣的例子。

而從上述兩家公司披露的財(cái)報(bào)可見(jiàn)，嘉欣絲綢去年每股收益為0.64元，今年一季度卻僅有0.11元；廣聯(lián)達(dá)去年每股收益1.4元，今年一季度僅有0.21元。單從數(shù)據(jù)看，業(yè)績(jī)的大幅度落差，雖和上市首日就破發(fā)沒(méi)有必然的因果關(guān)系，但兩家公司的業(yè)績(jī)?cè)谝灰怪g變臉卻是不可回避的事實(shí)。

統(tǒng)計(jì)顯示，去年上市的58家創(chuàng)業(yè)板公司2009年第四季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.23億元，到今年一季度僅有7.20億元，環(huán)比下滑近30%；A股兩市上市公司的環(huán)比凈利潤(rùn)增幅則要達(dá)到23.22%。

上市公司在完成新股發(fā)行之后，業(yè)績(jī)變臉已成為A股市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象。

“會(huì)規(guī)”致季報(bào)“被延期”

今年已過(guò)去5個(gè)月，按照上市公司有關(guān)規(guī)定，已上市公司須在4月底之前完成一季報(bào)，IPO公司為何在招股說(shuō)明書中不對(duì)一季報(bào)業(yè)績(jī)做說(shuō)明？

“沒(méi)有辦法，這是證監(jiān)會(huì)規(guī)定的。”昨日進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)的棕櫚園林(002431)主承銷商國(guó)金證券投行部人士昨天向記者表示，證監(jiān)會(huì)規(guī)定的在上市之前上市公司只能公布證監(jiān)會(huì)已審核的財(cái)務(wù)報(bào)表，“證監(jiān)會(huì)已在今年3月中下旬就將我們的IPO申報(bào)材料進(jìn)行封卷了，那時(shí)一季報(bào)的業(yè)績(jī)還沒(méi)有出來(lái)?！痹撊耸空f(shuō)道，他們只能在所有招股流程走完后的第一時(shí)間發(fā)布一季報(bào)——也就是在上市公告書中發(fā)布一季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

這也意味著，除了在年頭發(fā)行的新股不存在這樣的問(wèn)題，二季度及以后發(fā)行的新股都存在著這樣的問(wèn)題。

機(jī)構(gòu)散戶信息不對(duì)稱

據(jù)介紹，在IPO詢價(jià)過(guò)程中保薦機(jī)構(gòu)會(huì)發(fā)布該公司今后2年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)報(bào)告。但這些報(bào)告是發(fā)向詢價(jià)機(jī)構(gòu)的，普通投資者往往看不到，只能參考詢價(jià)機(jī)構(gòu)之后發(fā)布的估值報(bào)告。

這就出現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題。同樣打新，以散戶為主的大多數(shù)網(wǎng)上投資人看不到上市公司今年的盈利情況，而網(wǎng)下的詢價(jià)機(jī)構(gòu)卻能大致了解到其“是否變臉”的情況。

“現(xiàn)在是審批制，因此就要求監(jiān)管層和機(jī)構(gòu)有高度的責(zé)任感和一定的專業(yè)眼光。”上海證券分析師蔡鈞毅昨天表示，市場(chǎng)化新股改革必須要增強(qiáng)保薦機(jī)構(gòu)和上市公司的責(zé)任成本，“比如延長(zhǎng)保薦責(zé)任時(shí)間、定時(shí)披露保薦公司和上市公司誠(chéng)信記錄，若有違規(guī)現(xiàn)象就罰到它們傾家蕩產(chǎn)?！?