⊙記者 張歡 ○編輯 朱紹勇

昨日兩市沖高回落，板塊漲多跌少。其中，軟件板塊逆勢逞強，中國軟件、浪潮軟件、用友軟件等高居個股漲幅榜前列，近期表現(xiàn)溫吞的軟件板塊似乎又再次吸引了投資者的目光。

分析人士表示，在國內(nèi)經(jīng)濟良好復(fù)蘇的環(huán)境下，軟件行業(yè)增速維持緩慢提升的態(tài)勢，行業(yè)收入增長基本符合行業(yè)預(yù)期。但在行業(yè)盈利出現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢前，估值仍存在高估現(xiàn)象，近期軟件業(yè)仍難有趨勢性投資機會，投資者應(yīng)精選業(yè)績確定及行業(yè)龍頭股。

成長性與估值溢價不匹配

渤海證券研究報告指出，今年一季度，軟件產(chǎn)業(yè)累計完成軟件業(yè)務(wù)收入2573億元，同比增長25.7%，增速比去年同期提高1.8個百分點，軟件行業(yè)收入增長率符合預(yù)期，在國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的環(huán)境下，行業(yè)增速維持緩慢提升的態(tài)勢。

但研究報告同時指出，一季度行業(yè)增長率與軟件業(yè)高溢價不相匹配，盡管行業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)升級受益行業(yè)，但是行業(yè)估值水平的繼續(xù)提升需要行業(yè)成長性的支撐，在行業(yè)盈利成長性未超過25%之前，軟件行業(yè)僅能保持估值水平，而溢價率難以繼續(xù)大幅提升，下調(diào)軟件行業(yè)的投資評級至“中性”

光大證券研究報告指出，過去半年來，政策扶持一直是軟件行業(yè)最大的投資主題，國家在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的過程中必然對軟件等高科技行業(yè)予以扶持。但是，絕大部分可能出臺的政策都已經(jīng)被市場消化，新增的政策看點越來越少，對行業(yè)的支撐作用也正在減弱。

此外，主要軟件企業(yè)的一季報亮點不多，尤其是大盤藍籌股的業(yè)績都沒有超過市場預(yù)期，一些利潤增速較快的企業(yè)扣除政府補貼之后實際為負增長。同時，整個上半年的能見度都較低，估值不支持軟件行業(yè)的表現(xiàn)，基本面上應(yīng)以謹慎為主。

精細挖掘價值個股

雖然各大券商不看好軟件板塊整體走勢，但也指出，遠光軟件、廣聯(lián)達等業(yè)績確定、成長性高的個股仍值得關(guān)注。

光大證券研究報告指出，遠光軟件的集團化財務(wù)管控軟件已經(jīng)在國家電網(wǎng)中建立了良好的口碑，南方電網(wǎng)也通過“集團一本賬”等項目部署集團化管控軟件。兩大電網(wǎng)擁有充足的財力和決心，必將繼續(xù)大力推行集團化管控，是公司實現(xiàn)爆發(fā)性增長的保證。

此外，集團化管控成為大型央企的潮流，跨行業(yè)進展值得期待。作為國內(nèi)經(jīng)驗最豐富的相關(guān)軟件企業(yè)，遠光軟件有望獲得較大的跨行業(yè)訂單。而隨著五大發(fā)電集團內(nèi)部整合的完成，我國發(fā)電行業(yè)信息化的潛力很大，遠光軟件針對發(fā)電企業(yè)的“財務(wù)管控+生產(chǎn)資料管理”的模式符合客戶的實際需求，兩到三年內(nèi)將迎來爆發(fā)性增長。

海通證券則看好軟件行業(yè)中，建筑行業(yè)工程造價軟件龍頭的廣聯(lián)達。研究報告認為，公司主要產(chǎn)品工程造價軟件占據(jù)同類產(chǎn)品50%以上的市場份額。目前全國工程造價軟件市場仍有較大增長空間，公司由于具備先發(fā)優(yōu)勢，未來市場份額仍有上升空間，業(yè)績?nèi)詫⒂锌焖僭鲩L潛力。此外，項目管理軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)未來有望成為新亮點，或?qū)⒛芙o公司帶來新的業(yè)績增長點。