歐元區(qū)為擺脫債務(wù)危機(jī)的努力終于有了新的進(jìn)展。

6月7日，在出席歐元區(qū)財(cái)政部長月度例會(huì)后舉行的記者招待會(huì)上，歐元集團(tuán)主席、盧森堡首相容克透露，此次會(huì)議決定設(shè)立一個(gè)“特殊目的機(jī)構(gòu)”負(fù)責(zé)從金融市場籌集約4400億歐元用于提供給需要救助的成員國。

一個(gè)月前的5月10日，歐盟財(cái)長會(huì)議決定和國際貨幣基金組織(IMF)聯(lián)手救市的7500億歐元一攬子救援方案中，已經(jīng)確定歐盟從金融市場籌集600億歐元和IMF提供2500億歐元。如今剩余4400億歐元的最終籌集和運(yùn)作方式的敲定也意味著歐盟啟動(dòng)的救助機(jī)制面臨的障礙將逐漸被掃清，整個(gè)緊急貸款計(jì)劃也有望在一個(gè)月內(nèi)開始正式運(yùn)行。

受此消息影響，歐元對(duì)美元也開始企穩(wěn)，歐洲三大股指法國CAC、英國富時(shí)100和德國DAX在7日交易中跌幅收窄。

與此同時(shí)，在6月3日爆出可能會(huì)像希臘一樣陷入債務(wù)危機(jī)的匈牙利政府也在5日和6日澄清稱這一言論“言過其實(shí)”。歐元集團(tuán)主席容克也表示，“匈牙利的局勢并不讓我擔(dān)心”

雖然包括花旗在內(nèi)的不少外資投行認(rèn)為匈牙利不會(huì)因?yàn)閭鶆?wù)問題對(duì)整個(gè)歐盟經(jīng)濟(jì)構(gòu)成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，更為重要的是匈牙利也不是歐元使用國。但歐豬五國中除希臘外，葡萄牙和西班牙的情況依然不容樂觀，如果作為歐洲第4大經(jīng)濟(jì)體的西班牙債務(wù)問題一旦升級(jí)，將對(duì)歐洲乃至全球金融市場再次形成重大打擊。

除此以外，在AAA級(jí)主權(quán)債務(wù)國家中風(fēng)險(xiǎn)最高的英國的情形也令人擔(dān)憂，財(cái)政赤字約占GDP12.1%的比例和希臘接近，而且英國政府債務(wù)占GDP比例也超過了60%的警戒線。

隨著歐盟和IMF的7500億歐元救助機(jī)制的最終落實(shí)，歐洲債務(wù)危機(jī)或許真會(huì)如愿止步。不過，認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)的逐漸升級(jí)將導(dǎo)致歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)加大的擔(dān)憂依然沒有完全消除。

那么，下一個(gè)希臘可能是誰？

希臘成導(dǎo)火索

由財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模引發(fā)的主權(quán)債務(wù)問題在歐洲并不陌生，早在2008年10月，位于北大西洋的冰島首先發(fā)生主權(quán)違約，不少機(jī)構(gòu)在去年年初也曾對(duì)于歐元區(qū)及英國等國家主權(quán)違約表示擔(dān)憂。

而在去年10月，代表著左派利益的希臘喬治·帕潘德里歐上臺(tái)后突然宣布希臘2009年財(cái)政赤字和債務(wù)占GDP比重分別達(dá)到12.7%和113%，這一修正后的財(cái)政數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。

此后，希臘政府在否認(rèn)外部救援的同時(shí)試圖自救。然而這一想法還沒有得以成行時(shí)，包括惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪三家主要全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在當(dāng)年12月先后宣布下調(diào)希臘的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，希臘債務(wù)危機(jī)開始爆發(fā)。

雖然希臘在今年1月和2日相繼出臺(tái)了縮減財(cái)政的措施，但效果并不顯著。直到2月初，同屬于歐元區(qū)的德國才表示考慮同其他歐元區(qū)國家向希臘以及面臨債務(wù)問題的國家提供貸款，以此來避免債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)散。

然而希臘面臨的局面變得更加難以收拾，2月中旬以來，希冀證明自己能夠恢復(fù)預(yù)算平衡的希臘再次遭到三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的圍攻，這次后者選擇了將希臘四大銀行的評(píng)級(jí)下調(diào)。

這迫使歐盟在3月25日的峰會(huì)上達(dá)成了和IMF聯(lián)手援助希臘的協(xié)議，援助的形式在5月10日的歐盟27國財(cái)政會(huì)議上被確定為設(shè)立一項(xiàng)總額為7500億歐元的救助機(jī)制。

其間，雖然希臘推出了3年內(nèi)減少300億歐元的緊縮開支計(jì)劃，并表示將赤字占GDP比重從去年的13.6%削減至2014年的3%以下，但其主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)依然在4月27日被標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)為BB+，從而成為名副其實(shí)的垃圾債券。

在三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的測算中，希臘2009年財(cái)政赤字占GDP約13.6%，這要高于此前希臘官方公布的修正數(shù)據(jù)12.7%，來自中金公司的觀點(diǎn)甚至認(rèn)為這一數(shù)據(jù)可能會(huì)上調(diào)至14.1%。

而來自歐盟公開的數(shù)據(jù)顯示，希臘的官方儲(chǔ)備只有1.6億美元，僅僅占短期債務(wù)的2%。所有政府債務(wù)中約70%為外債，償債壓力巨大。

更為重要的是，在2001年加入歐元區(qū)的希臘已經(jīng)不再擁有獨(dú)立的貨幣政策，通過貨幣貶值來減輕債務(wù)的手段已經(jīng)無法實(shí)施，而隨著三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，其融資成本更是不斷上升，這使得早已大舉買入信用違約掉期產(chǎn)品(CDS)的華爾街投行因?yàn)镃DS息差大幅飆升賺得缽滿盆滿。

西班牙之憂

在上個(gè)世紀(jì)90年代開始，因?yàn)槠咸蜒馈⒁獯罄?、希臘和西班牙這四個(gè)南歐國家擁有相似的文化傳統(tǒng)和相近的地理位置，因此被不少機(jī)構(gòu)開始用“PIGS”(portugal-葡萄牙、italy-意大利、greece-希臘、spain-西班牙)來稱呼。

如今，算上財(cái)政狀況同樣不佳的歐元區(qū)國家愛爾蘭(ireland)，這五個(gè)國家被戲稱為歐豬五國。資料顯示，除希臘外，歐豬五國中其他四個(gè)國家的財(cái)政狀況同樣令人堪憂。