◎　數(shù)據(jù)研究

上證指數(shù)跟隨匯率變化

●2005年7月21日-2006年5月15日

●人民幣兌美元匯率首次“破8”

●A股上漲與人民幣升值速率呈30°夾角

(編注：2005年7月21日，我國開始實施有管理的浮動匯率制度，當(dāng)天上證指數(shù)是1022.04點。2006年5月15日，人民幣兌美元首次“破8”，當(dāng)日上證指數(shù)收于1664.08點，其間漲幅達(dá)到62.8%。)

●2006年5月15日-2008年4月10日

●人民幣兌美元首破7元大關(guān)

●A股上漲與人民幣升值速率呈60°夾角

(編注：直到2008年4月10日，人民幣兌美元中間價“破7”。當(dāng)日上證指數(shù)收于3471.71點，從“破8”到2破7”。上證指數(shù)的漲幅達(dá)到了108.6%。

若說從匯改啟動到“破8”之間的A股漲幅，更大的原因歸于股權(quán)分置改革的啟動，那么從“破8”到“破7”的這個階段里，A股市場的爆發(fā)則很大限度上基于了人民幣升值，以及升值預(yù)期，更遑論其間上證指數(shù)還曾飆升至歷史絕對高點6124點，之后由于瞬間爆發(fā)的全球金融危機(jī)進(jìn)入了下降通道。)

●2008年4月10日至今

●人民幣兌美元維持6.8水平

●A股波動與人民幣升值速率呈10°夾角

(編注：讓人驚嘆的是，人民幣兌美元蟄伏在6.8水平線兩年以來，上證指數(shù)居然也頑強(qiáng)地圍繞著3000點一線進(jìn)行寬幅震蕩。在6破7”當(dāng)日達(dá)到3471.7點后，兩年內(nèi)上證指數(shù)的最高點恰為3471點(2009年8月4日)，迄今為止仍未突破。

市場分析人士指出，需要關(guān)注的是，A股行情對人民幣升值具有一定的先行特征。2005年到2006年這輪行情的啟動源頭，從K線圖明顯可見，實際是在2005年6月6日的998.23點。)

早報記者 忻尚倫 整理