謝潞錦 彭潔云

6月21日下午，農(nóng)行IPO路演推介會上海如期“開演”

也許是昨日股市久違的上漲催化，機構(gòu)投資者們步履輕快了不少，提前40余分鐘入場的不在少數(shù)。而寬敞的金茂大廈二樓宴會大廳，最終也濟濟一堂。據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者粗略估計，參與此次路演的機構(gòu)投資人士近300人。

其中有來自一線機構(gòu)的分析人員，研究投資策略的機構(gòu)人士，還有QFII，以及外資金融機構(gòu)人員。在農(nóng)行IPO定價仍是未知數(shù)的當下，機構(gòu)心態(tài)各異，現(xiàn)場也異常活躍。

那些早來的人士，早已交頭接耳，三五成群地熱議起來?！艾F(xiàn)在的農(nóng)行定價尚未確定，且上周中行轉(zhuǎn)債(113001.SH)已經(jīng)登陸市場，因此，農(nóng)行定價情況究竟如何，將對未來銀行股資產(chǎn)產(chǎn)生牽制?！比A富基金公司固定收益部總監(jiān)、基金經(jīng)理曾剛向記者如是表示。

“如果價格做得太高，機構(gòu)投資者可能會對是否申購該股抱謹慎態(tài)度?！币晃粊碜约~柏格伯曼投資管理咨詢(上海)有限公司的行業(yè)分析師也向本報傳達了其對定價的高度關(guān)注。在他看來，就心理價位來說，農(nóng)行A股發(fā)行后1.6倍PB可能會考慮接受。

值得一提的是，根據(jù)這位人士的介紹，對于農(nóng)行A股的申購，QFII可能會參與網(wǎng)下配售，“三個月的鎖定期是可以接受的”，但絕對不會考慮三個月以上鎖定期的配售股份。

有意思的是，一些機構(gòu)投資者，似乎是專門為打探其他機構(gòu)信息而來。一位參加會議的某財務(wù)公司投資主管表示，根據(jù)以往參加大型IPO的經(jīng)驗，發(fā)行價格已經(jīng)在小范圍“敲定”，類似昨天這樣“一對多”公開路演，只是為了方便各類機構(gòu)能夠親身聆聽農(nóng)行高層的介紹，并了解其他機構(gòu)投資者的疑問。不過，這位長期參與新股網(wǎng)下配售的機構(gòu)人士稱，如果農(nóng)行定價過高，可能對部分有資金成本限制的機構(gòu)的申購行為有所制約。

研究投資策略的機構(gòu)人士也耐不住寂默?！邦A(yù)計農(nóng)行的定價問題將對未來大市產(chǎn)生影響。申銀萬國證券研究所市場研究部的一位策略分析人員稱，今天市場的上漲與近來“匯改”消息關(guān)系密切，但在接下來的行情中，農(nóng)行發(fā)行和上市將對行情走向產(chǎn)生重要影響。

下午4點36分，路演推介會正式開始，這距原定開始時間稍許晚了一些。會議由農(nóng)業(yè)銀行4家承銷商之一，國泰君安證券股份有限公司副總裁庹啟斌主持，農(nóng)業(yè)銀行行長張云致辭，農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理部總經(jīng)理張克秋發(fā)表了題為“城鄉(xiāng)聯(lián)動，引領(lǐng)未來”的主題推介演講。

機構(gòu)提問環(huán)節(jié)甚為踴躍，有7家機構(gòu)提問，其中4家是證券公司人員；另外3家是基金公司人員，依次是國泰基金、興業(yè)全球基金和上投摩根基金。農(nóng)行方面共回答了10多個問題，涉及房產(chǎn)信貸壓力測試、地方融資平臺風(fēng)險管理、不良貸款率、存貸比等。整個路演持續(xù)了約1個半小時。不過，農(nóng)行方面從頭至尾閉口不談發(fā)行定價問題。