三網(wǎng)融合中的無線互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)、LED發(fā)光二極管和消費(fèi)電子的升級換代值得關(guān)注

截至6月18日，2010年電子元器件板塊漲幅為0.9%，排名第二位。從市場估值情況來看，電子元器件市盈率為58.18排名A股各子板塊第二位；市凈率為4.5倍，排名A股各子板塊第四位。從最近五年歷史估值來看，僅低于2009年和2007年，處于歷史溢價(jià)較高位置。但與此同時(shí)，從最近五年歷史情況來看，電子元器件板塊毛利率、凈利率、凈資收益率等幾項(xiàng)指標(biāo)均處于歷史較高位置，也說明了整個(gè)板塊處于景氣周期內(nèi)。

根據(jù)以上分析，可見目前該板塊整體估值合理。而下半年是電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季，三四季度業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖?。但是受到歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)和匯率波動，以及通脹等不確定因素影響，行業(yè)發(fā)展的不確定性增大，整個(gè)板塊估值重心存在下移的風(fēng)險(xiǎn)。而主要投資機(jī)會存在于成長性較好的子行業(yè)和公司，重點(diǎn)應(yīng)考慮市場增長較快的新應(yīng)用領(lǐng)域，以及政策導(dǎo)向領(lǐng)域，如三網(wǎng)融合中的無線互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)、LED發(fā)光二極管和消費(fèi)電子的升級換代。

無線互聯(lián)前景廣闊

據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)公布的《2009年中國即時(shí)通信用戶調(diào)研報(bào)告》披露，截至2009年底，國內(nèi)即時(shí)通信用戶規(guī)模已突破2.77億，同比增長23.7%。其中手機(jī)即時(shí)通信用戶占總體用戶的三分之一，規(guī)模達(dá)9141萬。移動互聯(lián)網(wǎng)市場正從垂直走向水平化，“無所不在的覆蓋”、“無所不在的寬帶”和“無所不在的移動性”，開創(chuàng)了一個(gè)全新的無所不含的應(yīng)用，刺激了移動互聯(lián)網(wǎng)普遍的需求，而手機(jī)平臺無疑將扮演促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要角色。

無線互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)從wap1.2、發(fā)展到wap2.0再到現(xiàn)在的智能手機(jī)已經(jīng)和web完全融合了。隨著3G技術(shù)的逐步推廣商用，以及手機(jī)終端硬件能力的提升，傳統(tǒng)的wap1.2、wap2.0很快將退出歷史舞臺，最終將和互聯(lián)網(wǎng)Web融合?，F(xiàn)在是手機(jī)網(wǎng)站做好內(nèi)容，發(fā)展用戶的好時(shí)機(jī)，將來手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)的盈利點(diǎn)應(yīng)該會更多，譬如：廣告、付費(fèi)內(nèi)容、手機(jī)支付、手機(jī)電子商務(wù)等，很多現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)提供的應(yīng)用將來也會移植到手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)上。

來自全球調(diào)研公司ABI的預(yù)測，內(nèi)置GPS功能的手機(jī)將出現(xiàn)放量增長，今年出貨量有望達(dá)到3億部，而到了2014年，這一數(shù)值很有可能擴(kuò)展到7億。

可關(guān)注的個(gè)股有四維圖新、三維通信。

LED照明市場擴(kuò)大

面廣量大的白光LED背光應(yīng)用將極大地推動LED照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并使半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，形成信息領(lǐng)域的“背光應(yīng)投射(光)產(chǎn)業(yè)”和能源領(lǐng)域的“照明產(chǎn)業(yè)的兩大支柱。

隨著近期白光LED背光應(yīng)用的異軍突起，使III族氮化物L(fēng)ED從“信息技術(shù)領(lǐng)域”進(jìn)入“能源技術(shù)領(lǐng)域”又回到“信息技術(shù)領(lǐng)域”進(jìn)使用LED背光的TFT-LCD與傳統(tǒng)的冷陰極熒光燈(CCFL)相比，具有能耗低、厚度薄、質(zhì)量輕、壽命長、不含汞、色域?qū)挼葍?yōu)點(diǎn)。目前白光LED取代傳統(tǒng)的冷陰極熒光燈已開始廣泛應(yīng)用于筆記本電腦、臺式電腦和LCD電視的背光屏幕照明，白光LED背光的市場占有率將迅速增長。

同時(shí)，能源領(lǐng)域的“照明產(chǎn)業(yè)”勢頭強(qiáng)勁，其中LED在普通照明和路燈照明領(lǐng)域節(jié)能效果突出，發(fā)展勢頭良好。LED普通照明方面，最近，歐、美、日照明大廠紛紛推出LED普通照明產(chǎn)品，日本5大照明廠商，包括夏普、東芝、NEC、三菱，以及松下均進(jìn)入LED照明領(lǐng)域，推出燈泡式LED燈。隨著各大照明廠商進(jìn)入LED照明領(lǐng)域及半導(dǎo)體照明產(chǎn)品的發(fā)展，LED照明普及化指日可待。

可關(guān)注公司有士蘭微。

基礎(chǔ)元件應(yīng)用加速

隨著觸摸式手機(jī)、游戲機(jī)等產(chǎn)品的熱銷，觸摸面板市場再度擴(kuò)容。DisplaySearch日前發(fā)布報(bào)告指出，2008年觸摸面板的市場規(guī)模約為36億美元，2009年擴(kuò)大到43億美元。DSPlaySearch預(yù)測，2014年市場規(guī)模將超過110億美元，2016年將達(dá)到130億美元。

目前，iPhone在全球市場熱銷，導(dǎo)致手機(jī)也成為擴(kuò)大觸摸面板應(yīng)用的代表性產(chǎn)品。根據(jù)DisplaySearch提供數(shù)據(jù)，手機(jī)的觸摸面板配備比例 2008年為15.8%，2009年迅速擴(kuò)大到25.7%，預(yù)計(jì)2016年將達(dá)到57%。此外，越來越多的設(shè)備開始配備觸摸屏面板，DisplaySearch分析，從未來的市場前景來看，觸摸屏面板在平板型電腦、一體式主機(jī)、上網(wǎng)本、便攜互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備上的應(yīng)用將加速。

此外，產(chǎn)品小型化是一個(gè)恒久的熱點(diǎn)，高Q值和高精度小尺寸的片式電感器無疑成了市場需求的熱點(diǎn)。微電子、通信、IT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)消費(fèi)類電子產(chǎn)品的發(fā)展及廣泛應(yīng)用、家用電器數(shù)字化進(jìn)程的加快，使得世界片式元器件總需求量在逐年上升。目前片式元器件的市場中，通信(手機(jī))是主導(dǎo)應(yīng)用，還包括其他電子產(chǎn)品如筆記本電腦、液晶產(chǎn)品(液晶電視、液晶顯示器等)、數(shù)碼相機(jī)和攝影機(jī)、MP4以及PC等等。

可關(guān)注萊寶高科、順絡(luò)電子。 (太平洋證券研究所 于英儀)