晨報記者 李銳

俗話說，是騾子是馬，遛遛就知道。經(jīng)過接近半年的“奔跑”，基金“中考”成績即將揭曉，而考慮到今年幾乎單邊下挫的市場行情，基金尤其是偏股基金整體虧損已成定局。即使這樣，那誰虧的最多？原因何在？依然是市場關(guān)心的話題。

來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，342只開放式偏股基金(剔除指數(shù)基金和今年以來成立的次新基金)整體下挫，平均跌幅達到11.75%。不過，多只基金的同期跌幅依然大幅超過平均跌幅，其中寶盈泛沿海、國聯(lián)安紅利、中郵核心成長三只基金跌幅排名前列，同期跌幅均在20%以上。

寶盈泛沿海：死豬不怕開水燙

說到寶盈泛沿海，投資者的反應(yīng)幾乎一致：一臉無奈，苦笑著搖頭，最后再加上一聲長長的嘆息。其實，看看今年寶盈泛沿海的市場表現(xiàn)，你也就多少能夠理解投資者為何無語。

同樣是來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至6月24日，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，寶盈泛沿海今年以來跌幅達到28.92%，在390只偏股基金(剔除今年以來成立的次新基金)中同期跌幅最大，跌幅達狀元”非它莫屬。而更要命的是，寶盈泛沿海從去年下半年就業(yè)績糟糕，長期牢牢占據(jù)跌幅榜“榜首”的位置，頗有幾分“死豬不怕開水燙”的味道，這樣的市場表現(xiàn)，確實讓投資者感到無語。

原因很簡單，除了自身投研能力差外，寶盈基金公司接連爆發(fā)“逼宮門”、“分紅門”等亂象，迄今也未見到有明顯修正，單憑這些問題，也足以讓投資者心寒。

國聯(lián)安紅利：押錯金融地產(chǎn)股

如果在去年，有人說國聯(lián)安基金表現(xiàn)不好，那你肯定不會同意。然而，事實就是事實，國聯(lián)安基金今年以來的業(yè)績表現(xiàn)，無疑讓很多先前看好它的市場人士大跌眼鏡。

上述數(shù)據(jù)顯示，國聯(lián)安紅利今年以來同期下挫25.84%，在上述342只偏股基金中，同期跌幅排名第二位，僅次于寶盈泛沿海，榮膺“榜眼”位置。不同于寶盈，國聯(lián)安之前剛更換了高管，而總經(jīng)理、投資總監(jiān)都是業(yè)內(nèi)的知名實力派人士，管理層相對非常穩(wěn)定。那原因只能是從自身找問題了，而事實也確實如此。

根據(jù)2010年一季報，國聯(lián)安紅利在一季度末的股票倉位為69.2%，可以說倉位控制很不錯，但仔細(xì)分析，在上述69%的股票倉位中，金融保險股的占比高達46.45%，再加上房地產(chǎn)股13.58%的占比，兩大板塊占比已經(jīng)超過股票倉位的一半。而今年以來，金融保地產(chǎn)板塊受政策調(diào)控影響，跌幅較大有目共睹。只能說，國聯(lián)安紅利在押寶金融、地產(chǎn)板塊上犯了大錯。

中郵核心成長：高倉位惹的禍

曾幾何時，堅持高倉位的“中郵模式”備受業(yè)內(nèi)關(guān)注：不但是牛市狂飆突進、業(yè)績搶眼，而熊市則是一瀉千里、排名墊底。

在即將過去的上半年，中郵核心成長也部分印證了“中郵模式”的特點。在今年的“中考”中郵中郵核心成長今年以來跌幅達到24%，在上述342只偏股基金中位列跌幅“探花”。同樣，一季報也多少揭露了其排名落后的秘密，那就是堅持高倉位。截至一季度末，中郵核心成長的股票倉位高達93.27%，盡管比去年底的94%倉位有所降低，但仍處于高倉位水平，幾乎與很多指數(shù)基金的倉位相差無幾。就在上半年幾乎單邊下挫的行情中，高倉位運行的結(jié)果可想而知。

當(dāng)然，除了高倉位外，中郵核心成長接連遭遇大龍地產(chǎn)、中山公用兩只“地雷股”，為其造成較大的投資損失。