上半年分紅險(xiǎn)高歌猛進(jìn)帶動(dòng)保費(fèi)的高增長，給險(xiǎn)資下半年的投資帶來不小的壓力。

國泰君安分析報(bào)告指出：“按照35%的保費(fèi)增速和70%的積累率，2010年全年因保費(fèi)收入導(dǎo)致的投資資金將增加10500億；按債券平均投資周期5年計(jì)，有3200億債券需要再投資；按20%的到期率計(jì)算，銀行存款也有2100億的到期量；不考慮資本市場對(duì)股票和基金價(jià)值的影響，全年需要配置的保險(xiǎn)資金將達(dá)到15800億左右。

事實(shí)上，需要配置的資產(chǎn)高于分析師的預(yù)測。

7月中旬的半年監(jiān)管會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席吳定富直言不諱地表示，今年新增保費(fèi)和到期再投資資金增加較快，預(yù)計(jì)超過2萬億元，這意味著資產(chǎn)負(fù)債匹配難度加大；而且躉交保費(fèi)占比較高，保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨較大配置壓力。

在險(xiǎn)資收益倚重的股市方面，大盤指數(shù)和銀行板塊指數(shù)并沒有得到上漲的動(dòng)力，市場基本上對(duì)2010年股市將震蕩前行形成共識(shí)，在這種情形下，保險(xiǎn)資金要想獲取良好收益難度可想而知。

現(xiàn)今，拓寬險(xiǎn)資投資渠道成為保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)寄予希望的對(duì)象。

2009年10月，新《保險(xiǎn)法》從法律上進(jìn)一步放開了對(duì)保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)、未上市企業(yè)股權(quán)等領(lǐng)域的限制。

“由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則尚未出臺(tái)，目前上述這些新的投資渠道仍未實(shí)際放開?！币患掖笮捅ｋU(xiǎn)公司投資人士頗為無奈，“由于缺乏更多的配置手段，不僅使保險(xiǎn)資金過于集中地配置于收益率較低的固定收益品種上，未來將面臨很大的利率風(fēng)險(xiǎn)，還使保險(xiǎn)業(yè)投資收益過度依賴資本市場。

監(jiān)管部門也表態(tài)將推進(jìn)該項(xiàng)工作的進(jìn)展?！氨ｋU(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)、PE的政策正在走程序，將在合適的時(shí)間出臺(tái)?！?月19日一保監(jiān)會(huì)人士表示。

值得注意的是，上海市市長韓正近日透露，上海市正在研究推進(jìn)公共租賃房的建設(shè)和運(yùn)營，而保險(xiǎn)資金和企業(yè)年金有望進(jìn)入這一領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在不動(dòng)產(chǎn)投資開閘之際，保險(xiǎn)資金或可先行一步投資公租房領(lǐng)域。(李軍慧)