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國務(wù)院日前已經(jīng)向三網(wǎng)融合試點(diǎn)地區(qū)下達(dá)了《關(guān)于三網(wǎng)融合試點(diǎn)工作有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》)，要求各地盡快建立相應(yīng)協(xié)調(diào)組織，制定具體實(shí)施方案，并做好雙向進(jìn)入業(yè)務(wù)許可申報工作。

《通知》要求各地三網(wǎng)融合試點(diǎn)實(shí)施方案應(yīng)于2010 年8 月16 日前，由省級人民政府辦公廳報至國務(wù)院協(xié)調(diào)小組辦公室。對于此事件，我們的觀點(diǎn)如下：

第一，此次方案上報意味著三網(wǎng)融合試點(diǎn)即將實(shí)質(zhì)展開，三網(wǎng)融合也將進(jìn)入實(shí)質(zhì)實(shí)施階段。

第二，此次《通知》最大的進(jìn)步是明確了廣電和電信雙向準(zhǔn)入的具體規(guī)則。而這將極大刺激電信運(yùn)營商加大寬帶投資的力度。

第三，下半年寬帶等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒂瓉砻芗Y本開支釋放。這主要因?yàn)椋?.電信運(yùn)營商由于種種原因?qū)е铝似渖习肽曩Y本開支執(zhí)行滯后現(xiàn)象，但在下半年將得到加快執(zhí)行；2.廣電企業(yè)在方案明確后，將針對寬帶等領(lǐng)域進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)準(zhǔn)備，從而進(jìn)行相關(guān)投資投放。

第四，光通信行業(yè)將從三網(wǎng)融合試點(diǎn)過程中持續(xù)受益。從短期來看，受益最大且最明確的細(xì)分環(huán)節(jié)是網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商。而光通信技術(shù)作為電信及廣電兩大行業(yè)解決網(wǎng)絡(luò)傳輸及接入的主要手段，其設(shè)備提供商將從三網(wǎng)融合的過程中持續(xù)受益。

【投資建議】

《通知》明確了國家持續(xù)推進(jìn)三網(wǎng)融合的決心，也強(qiáng)化了我們的信心。在此背景下，我們維持對烽火通信、中興通訊、光迅科技的“推薦”評級，并看好三網(wǎng)融合持續(xù)推進(jìn)給新海宜、日海通訊、亨通光電、中天科技帶來的投資機(jī)會。