光大銀行發(fā)行價格區(qū)間2.85-3.10元 低于市場預(yù)期

明日網(wǎng)上申購，若以上限發(fā)行，融資額將達217億元

本報記者 胡瀟瀅

上周五，光大銀行的初步詢價工作落下帷幕，發(fā)行價格區(qū)間確定為2.85元-3.10元，該價格區(qū)間對應(yīng)1.47倍-1.57倍的2010年預(yù)測市凈率。按照發(fā)行安排，光大銀行今日進行網(wǎng)上路演， 10日網(wǎng)上申購。若以上限發(fā)行，光大銀行融資額將達到217億元。

此前，曾有媒體稱光大銀行首發(fā)價格區(qū)間為3-3.3元，但最終價格區(qū)間顯然低于市場預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，比照農(nóng)行(601288)上市情況，光大銀行很可能將最終價格定于區(qū)間上限。根據(jù)光大招股書顯示，光大銀行本次發(fā)行的初始發(fā)行規(guī)模為61億股，若A股綠鞋全額行使，則A股發(fā)行總股數(shù)將擴大至70億股。以此計算，如果按照上限3.1元發(fā)行，則融資金額將達到217億元人民幣。

即使按照3.1元上限價格發(fā)行，光大銀行的發(fā)行估值水平也較二級市場上股份制銀行2010年平均預(yù)測市凈率有超過10%的折扣；與在A股市場中最具可比性的中信銀行相比，發(fā)行折讓程度則接近20%。此外，即使按上述價格區(qū)間的上限3.10元定價，較此前主承銷商中金公司研究報告給出的3.52元-4.08元的合理投資價值區(qū)間也存在約14%-32%的上漲空間。這一最終確定的價格區(qū)間，以顯著的一級市場發(fā)行折扣及較大的上漲空間打消了部分投資者對于公司能否適度定價的疑慮，實踐了公司董事長唐雙寧先生此前做出的“堅持適度定價的原則，為股票后市表現(xiàn)留下空間”的承諾。

光大銀行董事長唐雙寧7日表示，公司日前完成了路演和網(wǎng)上詢價，74家詢價對象所屬的151家機構(gòu)投資者參與報價，入圍的認購需求超過260億股，為網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模的17倍。

目前包括銀河證券和國泰君安等多家券商發(fā)布了獨立的研究報告，普遍看好光大銀行的基本面和未來的高成長性，認為股價有望在后市獲得良好的表現(xiàn)。

平安證券研究員劉英華認為，光大銀行的成本收入比低于行業(yè)平均水平，成本控制能力較強是一大亮點。

國金證券銀行業(yè)分析師李偉奇指出，若光大銀行全額行使超額配售(綠鞋)，則其本次發(fā)行的70億股中僅有約24億股會在上市首日流通，其中9億股還受到綠鞋機制保護，因此網(wǎng)上申購的風(fēng)險極小。