主要結論：農(nóng)產(chǎn)品價格上漲已成為市場關注熱點和農(nóng)業(yè)板塊投資主題。農(nóng)產(chǎn)品價格上漲主題投資邏輯：價格上漲收益、農(nóng)業(yè)新興產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)資源。具體推薦以下農(nóng)業(yè)上市公司：①價格上漲或回升：獐子島(002069)、東方海洋(002086)、好當家(600467)、圣農(nóng)發(fā)展(002299)、正邦科技(002157)、中糧屯河(600737)、新中基(000972)、亞盛集團(600108)(公司有大麥種植業(yè)務)；②農(nóng)業(yè)新興產(chǎn)業(yè)：登海種業(yè)(002041)、敦煌種業(yè)(600354)；③農(nóng)業(yè)資源擁有者：北大荒(600598)、永安林業(yè)(000663)。其中，我們更看好2010 年業(yè)績持續(xù)增長預期明晰者：獐子島(002069)、東方海洋(002086)、圣農(nóng)發(fā)展(002299)、中牧股份(600195)、安琪酵母(600298)、海大集團(002311)，及業(yè)績大幅改善或業(yè)務整合者：敦煌種業(yè)(600354)、五洲明珠(600873)、新希望(000878)。

原因與邏輯：①自然災害導致國際市場小麥、大麥等部分農(nóng)產(chǎn)品價格快速飆升。7 月以來澳洲飼用大麥、美國CBOT 小麥主力合約價格分別上漲了83%和49%。導致大麥、小麥價格上漲的主要原因：俄羅斯、哈薩克斯坦、烏克蘭等世界小麥主要出口國(合計占世界出口總量26.5%)遭遇旱災，造成小麥大幅減產(chǎn)，俄羅斯停止糧食出口。而遭受蝗蟲災害的澳大利亞則是世界大麥主要出口國(20.3%)。因此，本輪價格上漲是由農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)內部供求變化所致，價格趨勢性變化則需要下個生產(chǎn)季節(jié)增產(chǎn)，但持續(xù)的天氣變化仍難以預測。因此，小麥、大麥價格維持高位的時間或將更長，但價格上漲現(xiàn)象短期內不一定擴散至其他豐收之農(nóng)產(chǎn)品。②中國農(nóng)產(chǎn)品價格上漲預期增加。(合申銀萬國證券研究所)