羅 峰

本報(bào)訊昨日農(nóng)林指數(shù)以逾2%的漲幅繼續(xù)成為A股行業(yè)板塊的領(lǐng)跑者之一。該指數(shù)最近半個(gè)月大漲20%，自7月初以來已漲30%。尤其是在A股距離歷史高點(diǎn)仍較遙遠(yuǎn)的背景下，農(nóng)林指數(shù)昨日超越上輪牛市的最高點(diǎn)868點(diǎn)，盤中創(chuàng)下887點(diǎn)的歷史新高。

從各主要券商的觀點(diǎn)來看，近期均普遍看好農(nóng)業(yè)板塊，對于板塊內(nèi)的優(yōu)先投資品種則略有分歧，多數(shù)看好種子、水產(chǎn)品等子行業(yè)。

四大短線看好因素

在消費(fèi)背景、政策風(fēng)向和通脹預(yù)期等多重因素影響下，農(nóng)業(yè)成為國泰君安證券最看好的板塊之一。國泰君安認(rèn)為，看好農(nóng)業(yè)板塊的短期因素仍將持續(xù)：一是全球極端天氣頻發(fā)使得全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升。加拿大播種期小麥遭遇連續(xù)暴雨、歐洲小麥產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重干旱、北美大豆遭遇干旱，中國則是旱災(zāi)和罕見洪災(zāi)接連發(fā)生，影響國內(nèi)糧價(jià)。二是種子公司將繼續(xù)受到玉米等糧食價(jià)格上漲刺激(提價(jià))，以及國家生物育種產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃影響(補(bǔ)貼等)。三是部分農(nóng)產(chǎn)品處于自身周期上升階段，周期可能延長，比如豬價(jià)。今年1至3月全國大規(guī)模爆發(fā)口蹄疫，生豬和能繁母豬的存欄量年初以來持續(xù)小幅下降；豬糧比長達(dá)半年在盈虧平衡點(diǎn)下，養(yǎng)殖戶退養(yǎng)增多，生豬供給減少，促使生豬價(jià)格上行。第四，從更長期的因素來看，基層民眾收入的增加將促使食品開支上升，尤其是對肉蛋的消費(fèi)將相應(yīng)增加。從上述因素來看，糧價(jià)。豬價(jià)繼續(xù)上漲以及惡劣天氣的持續(xù)，都將可能引發(fā)市場對通脹的遐想，這將延續(xù)市場對農(nóng)業(yè)股的投資熱情，因?yàn)橥顿Y農(nóng)業(yè)股在某種程度上可以對沖通脹。

通脹概念受益者

浙商證券研究所認(rèn)為，無論是年初以來國內(nèi)綠豆、大蒜等農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格飆升，還是當(dāng)下國際大宗糧食價(jià)格大漲，本質(zhì)都在于流動性過剩?；凇敖Y(jié)構(gòu)性供需矛盾-流動性推動-農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲-通脹”的邏輯，繼續(xù)看好下半年農(nóng)業(yè)板塊的表現(xiàn)，推薦農(nóng)業(yè)上游行業(yè)的個(gè)股，這是通脹最直接的受益者，如東方海洋、荃銀高科；從行業(yè)反轉(zhuǎn)角度，中下游行業(yè)也存在投資機(jī)會，如番茄醬行業(yè)的中糧屯河和新中基、畜禽養(yǎng)殖的民和股份和圣農(nóng)發(fā)展等。

把握輪動節(jié)奏

齊魯證券研究所指出，在券商全面看好通脹預(yù)期下的農(nóng)業(yè)板塊后，上周農(nóng)業(yè)股全線開花，以獐子島為代表的上游水產(chǎn)品及種子股一路上漲，蜇伏許久的中下游行業(yè)如海大集團(tuán)、中糧屯河、國投中魯等股價(jià)也自平臺向上突破，這標(biāo)志著農(nóng)業(yè)股行情已經(jīng)進(jìn)入中繼階段。建議投資者控制過度預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，在堅(jiān)守上游的原則下，適當(dāng)參與飼料、蘋果汁、番茄醬等中下游行業(yè)個(gè)股的反彈。

齊魯證券研究所認(rèn)為，投資農(nóng)業(yè)板塊應(yīng)把握輪動節(jié)奏，按照行業(yè)景氣度排序，最看好水產(chǎn)品，其次是種子，接著是豬肉及飼料，再次為蘋果汁和番茄醬，最后是制糖行業(yè)。