建 業(yè)

上周末，俄羅斯宣布因高溫干旱，禁止糧食及糧食產(chǎn)品出口，國際糧食價格應聲上漲。受此消息刺激，A股農(nóng)業(yè)板塊昨日集體走強。不過，國際糧價上漲對不同細分行業(yè)的上市公司卻并非都是利好。

A股上市公司中從事糧食種植業(yè)務(wù)者并不多，更多的上市公司以作物種子、養(yǎng)殖和糧食加工類業(yè)務(wù)為主。有分析指出，此次國際糧價上漲將使種子類上市公司受益，糧食加工類企業(yè)則需要看下游產(chǎn)品的議價能力，而養(yǎng)殖類上市公司則可能面臨成本上升壓力。

國內(nèi)玉米種子龍頭企業(yè)登海種業(yè)證券事務(wù)代表鞠浩艷告訴記者，公司是否受益于玉米價格上漲現(xiàn)在還不好說，因為種子行業(yè)有比較強的周期性，現(xiàn)在玉米的夏播已基本結(jié)束，農(nóng)民現(xiàn)在補種玉米可能已經(jīng)趕不上農(nóng)時了。

據(jù)記者了解，山東地區(qū)有冬小麥收割后播種秋玉米的傳統(tǒng)，其中冬小麥于6月下旬7月上旬收割，而秋玉米的播種一般不能晚于7月中旬。因此，無論玉米價格如何變化，玉米種子企業(yè)今年的銷售季節(jié)已經(jīng)過去。

而在南方，在雜交水稻領(lǐng)域內(nèi)具有領(lǐng)先優(yōu)勢的隆平高科也表示未受國際糧食漲價的影響。該公司證券部工作人員告訴記者，隆平高科的雜交水稻種子盈利能力主要依靠品種優(yōu)勢和營銷手段。

種子類上市公司雖然尚未感受到國際糧食漲價帶來的好處，但分析人士表示，這種好處或?qū)⒃诿髂甑靡泽w現(xiàn)。

中投證券分析師王義國告訴記者，下游農(nóng)產(chǎn)品價格上漲將使得種植業(yè)有利可圖，種植業(yè)會在第二年考慮購買更好的種子，以獲得更高的產(chǎn)量和收益。這在明年將對種子行業(yè)細分龍頭公司產(chǎn)生較好的影響。

在種植業(yè)下游，作為進口大豆的消費者，東凌糧油自然關(guān)注國際大豆價格的波動。該公司表示，公司在進口大豆原料和下游油脂類產(chǎn)品上均有套保操作，因此不會受到原材料漲價的影響。也有分析認為，東陵糧油原材料和下游產(chǎn)品均在漲價，上市公司的營收規(guī)模將會擴大，對該公司明顯構(gòu)成利好。

不過，并不是所有的農(nóng)業(yè)類上市公司都能受益于國際糧價的上漲。王義國指出，一些以糧食作為生產(chǎn)原料的養(yǎng)殖類上市公司可能會面對一定的壓力。這主要看養(yǎng)殖類公司的產(chǎn)品能否同步提價，如果不能，則利潤空間將會受到擠壓。

一位不愿透露姓名的市場人士告訴記者，豬、雞等畜產(chǎn)品的飼料中含有玉米等糧食作物，國際糧食價格大幅上漲必然導致養(yǎng)殖業(yè)成本上升。由于豬肉等畜產(chǎn)品市場和供給相對分散，這類企業(yè)向消費市場轉(zhuǎn)嫁成本的能力不是很強，因而可能面臨成本上升壓力。