⊙記者 馬婧妤 ○編輯 朱紹勇

中信證券最新發(fā)布的月度A股策略報(bào)告認(rèn)為，2300點(diǎn)已是最悲觀情況下的拐點(diǎn)，政策中性或略微向上、經(jīng)濟(jì)向下但小于悲觀預(yù)期將是8月份A股市場(chǎng)面臨的主要經(jīng)濟(jì)環(huán)境，預(yù)計(jì)市場(chǎng)月中將震蕩上行，四季度上證指數(shù)可運(yùn)行至3000以上。

報(bào)告表示，市場(chǎng)對(duì)于8月份的經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)有大幅的改善，未來經(jīng)濟(jì)將迎來地產(chǎn)調(diào)控及調(diào)結(jié)構(gòu)綜合措施后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)際變化。具體來看，需要確定房?jī)r(jià)、通脹、固定資產(chǎn)投資和出口四個(gè)方面的數(shù)據(jù)是否發(fā)生向好的拐點(diǎn)。

中信證券判斷，8月房?jī)r(jià)出現(xiàn)松動(dòng)的可能性較大，物價(jià)或有壓力、但加息預(yù)期緩解，流動(dòng)性最緊的階段已經(jīng)過去；同時(shí)，政策之手將緩解投資下滑，出口超預(yù)期可能性較大。由此，政策中性或略微向上、經(jīng)濟(jì)向下但小于悲觀預(yù)期將是8月A股市場(chǎng)面臨的主要經(jīng)濟(jì)環(huán)境，其間風(fēng)險(xiǎn)在于小盤股減持和資金推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲及帶來調(diào)控預(yù)期變化。

對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，中信證券認(rèn)為8月市場(chǎng)仍將震蕩上行，四季度上證指數(shù)可運(yùn)行至3000點(diǎn)以上，報(bào)告分析市場(chǎng)見底反轉(zhuǎn)可分為三個(gè)過程，即“政策調(diào)控，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落導(dǎo)致市場(chǎng)下跌——政策預(yù)期改變引發(fā)市場(chǎng)估值修復(fù)——經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)見底，預(yù)期轉(zhuǎn)好推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步上漲”。報(bào)告表示，2300已是最悲觀情況下的拐點(diǎn)，其后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地的過程中大多只為擾動(dòng)，操作中應(yīng)該采取調(diào)整即加倉的策略。

中信證券認(rèn)為，市場(chǎng)本輪反彈經(jīng)歷了普漲性估值修復(fù)后，也進(jìn)一步拉開了結(jié)構(gòu)性差距，未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明朗推動(dòng)預(yù)期改善將繼續(xù)支撐結(jié)構(gòu)性的估值修復(fù)行情，補(bǔ)漲的估值洼地和熱點(diǎn)主題將成為行情的支撐所在。

在行業(yè)配置上，中信證券建議關(guān)注四大主題，即農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲主題、災(zāi)后重建興修水利主題、亞非拉城鎮(zhèn)化打開出口新局面主題、金九銀十長(zhǎng)假消費(fèi)主題，以及目前估值仍然較低、預(yù)期持續(xù)改善的銀行、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等行業(yè)。中信證券重點(diǎn)推薦公司包括興業(yè)銀行、鹽湖鉀肥、中牧股份、宏圖高科、海螺水泥、萬通地產(chǎn)、中國(guó)太保、三特索道、中國(guó)國(guó)航、興森科技。