中國物流與采購聯(lián)合會9月1日公布的8月份中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.7%,比7月上升0.5個百分點,結(jié)束了今年5月以來連續(xù)3個月下降的態(tài)勢。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,PMI反彈有一定季節(jié)性因素,但總體看仍然反映出經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的特征。

機(jī)構(gòu)對此的解讀也相對樂觀,認(rèn)為這反映出經(jīng)濟(jì)回落的速度有所放緩,也有觀點稱這意味著中國經(jīng)濟(jì)增速將由放緩轉(zhuǎn)為溫和回升。

反映到股市上,8月PMI數(shù)據(jù)公布當(dāng)日A股市場雖然出現(xiàn)了小幅下跌,但昨日隨即出現(xiàn)了一定的反彈。上證指數(shù)收盤報2655.78點,漲32.90點或1.25%。

不過,基金的謹(jǐn)慎情緒依然存在。多位基金經(jīng)理表示,在今年余下的時間內(nèi)依然會采取中性的倉位,重點關(guān)注的依然是階段性機(jī)會和結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

個股行情再度活躍

從A股的反應(yīng)來看,8月份PMI指數(shù)的反彈體現(xiàn)出了一定的正面作用。雖然9月1日指數(shù)表現(xiàn)一般,但昨日個股行情非?；钴S,滬深兩市全部A股昨日共有1682只上漲,約50只非ST個股以漲停收盤,漲幅超過5%的個股也多達(dá)186只。僅有126只個股以綠盤報收,跌幅超過1%的只有19只。

權(quán)重板塊中,有色金屬漲幅居前,整體上漲2.93%。PMI指數(shù)反彈對于金屬期貨提振明顯,9月1日滬銅主力合約強勢上漲創(chuàng)新高,全天上漲1150收于59590,成交量40.2萬手,持倉量20萬手；期鋅12月合約,開于17300元/噸,收于17545元/噸,上漲250元/噸,漲幅為1.45%,只有滬鋁持續(xù)陰跌。

昨日,滬銅滬鋁和滬鋅期貨合約全線上漲,漲幅在1%左右。滬銅1012漲0.77%、滬鋁1012漲0.55%、滬鋅1012升1.42%；鋼材也小幅走高,滬螺紋1101升0.87%,滬線材1010漲0.11%。

“全景數(shù)據(jù)決策終端”的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,昨日深滬兩市合計凈流入資金111.50億元,其中機(jī)構(gòu)資金凈流入83.14億元,散戶資金凈流入28.36億元。深滬兩市81個行業(yè)中,共有69個行業(yè)錄得資金凈流入,占比八成半。

其中,交通運輸設(shè)備板塊凈流入15.41億元。醫(yī)藥制造板塊流入10.52億元,有色金屬加工板塊流入8.84億元。銀行業(yè)則遭遇了很強的拋壓,資金凈流出4.30億元,房地產(chǎn)板塊流出4億元,均遠(yuǎn)超其他行業(yè)。

基金經(jīng)理謹(jǐn)慎樂觀

8月官方及匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)結(jié)束了連續(xù)三個月的跌勢,雙雙溫和反彈。大成基金認(rèn)為,工業(yè)增加值增速下行趨緩,企業(yè)活動回暖,昭示著雖然中國經(jīng)濟(jì)增速將由放緩轉(zhuǎn)為溫和回升。

由于PMI數(shù)據(jù)顯示內(nèi)外需重拾升勢,因此盡管持續(xù)性值得懷疑,但是本月需求的回升昭示下跌的可能性很小。今年3月份升至7個月以來的新高,之后出現(xiàn)調(diào)整,8月份重啟升勢。大成基金表示,PMI指數(shù)走勢預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了一季度快速回升以及二季度的快速回調(diào)這一階段后,將進(jìn)入一個復(fù)蘇平緩期。

但這并不能表示經(jīng)濟(jì)將很快進(jìn)入新一輪的快速增長。諾安基金投資總監(jiān)、諾安主題精選基金擬任基金經(jīng)理楊谷預(yù)測四季度部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會回落。鵬華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤也稱,市場基本認(rèn)為是今年四季度或明年一季度將會出現(xiàn)GDP的尋底,因為經(jīng)濟(jì)逐季回落的趨勢比較明顯。

“GDP與股市的表現(xiàn)有極高的相關(guān)性,季度GDP的逐季走高或走低會影響中短期股市趨勢,過去10年中有6年都符合這種情況?！奔胶闈硎?今年股市還會在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中震蕩不斷,正是因為宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定,并且這種不上不下的狀況將持續(xù)下去。

落實到投資策略上,基金的想法依然較為謹(jǐn)慎?！拔覀儠３种行詡}位,我們更關(guān)注是否能找到更好的公司、更好的股票?！奔胶闈寡?“未來四個月到年底,我們會為明年布局,而不是在意當(dāng)前市場的短期漲跌,仍會保持倉位和配置的均衡,多配一些符合政策方向的行業(yè)。接下來會關(guān)注十二五規(guī)劃的政策導(dǎo)向,并且期待著制度紅利的出現(xiàn)。

楊谷也稱,在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落這個大前提下,其所管理的基金投資操作有三個原則:第一,保持相對充裕的現(xiàn)金頭寸,以此捕捉市場階段性出現(xiàn)的階段性行情,包括個股和行業(yè)；第二,回避估值過高的熱點板塊,比如已經(jīng)高達(dá)35倍PE的中小板和60倍PE的創(chuàng)業(yè)板；第三,看好藍(lán)籌板塊,以滬深300為例,PE已經(jīng)下降到15倍,其中的銀行平均市盈率只有11倍,利潤增長卻有25%以上。

采寫:南都記者　劉昊