近兩周基金整體有所加倉(cāng)，部分基金近乎滿倉(cāng)， 在節(jié)前一周時(shí)間里，偏股基金平均倉(cāng)位自今年5月以來首次回升至80%以上，不過仍有部分基金公司選擇輕倉(cāng)(官兵/圖 圖片來源：證券時(shí)報(bào))

重倉(cāng)基金：目前滬深300指數(shù)PE倍數(shù)不足14倍，占A股市場(chǎng)權(quán)重很大的銀行、地產(chǎn)估值非常便宜，市場(chǎng)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從流動(dòng)性來看，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕。

輕倉(cāng)基金：目前很多股票都比較貴，未來很大一部分股票由于其盈利不能支撐，股價(jià)都會(huì)回落。而對(duì)于地產(chǎn)、銀行等周期性股票來說，估值最低的時(shí)候，也是該賣出的時(shí)候。

證券時(shí)報(bào)記者 杜志鑫

日前，證券時(shí)報(bào)記者從一家資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金公司獲悉，自7月份以來，該公司旗下部分基金一直在不斷加倉(cāng)，到目前為止，該公司旗下部分基金近乎滿倉(cāng)，而其他大中型基金公司亦有加倉(cāng)動(dòng)作。

據(jù)了解，上述倉(cāng)位頗高的基金公司旗下一部分基金近期加倉(cāng)的主要是通脹主題股票，包括資源有色、農(nóng)業(yè)等，該公司另一部分高倉(cāng)位基金則在近期調(diào)整了投資結(jié)構(gòu)，主要操作思路是從估值較高的中小盤股票撤離，逐漸布局估值相對(duì)便宜、增長(zhǎng)確定的鐵路、汽車、銀行等行業(yè)股票。

深圳另外一家中等資產(chǎn)管理規(guī)?；鸸镜幕鸾?jīng)理也表示，近期他們公司偏股型基金都有加倉(cāng)，加倉(cāng)方向是增長(zhǎng)確定、估值相對(duì)合理的主板股票以及一些中等市值的二線藍(lán)籌股。

上海另外一家中小基金公司的基金經(jīng)理介紹，在6月底7月初的時(shí)候，他們公司旗下基金倉(cāng)位比較輕，但是隨著市場(chǎng)反彈，該公司旗下基金普遍進(jìn)行了加倉(cāng)，目前該公司旗下偏股型基金倉(cāng)位已經(jīng)升至85%左右。

國(guó)都證券和WIND的倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近兩周基金均有加倉(cāng)。 在9月13日至9月17日一周時(shí)間里，341只開放式偏股型基金(不包括指數(shù)型基金)平均倉(cāng)位較前一周上升了1.86個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到81.48%，這也是基金平均倉(cāng)位自今年5月份以來首次回升至80%以上。

華夏、博時(shí)、南方、嘉實(shí)、易方達(dá)、華安六大基金公司一致加倉(cāng)，其中華夏、嘉實(shí)和南方的加倉(cāng)幅度相對(duì)較大，華夏也是近1個(gè)多月以來首次選擇主動(dòng)加倉(cāng)。WIND監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，在上周兩個(gè)交易日中，有48家基金公司增倉(cāng)，其中27家基金公司增倉(cāng)幅度超過1%，此外，在資產(chǎn)管理規(guī)模位居前十名的基金公司中，華夏、南方兩家基金公司倉(cāng)位均有所增長(zhǎng)。

深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金公司基金經(jīng)理表示，“目前占A股市場(chǎng)權(quán)重很大的銀行、地產(chǎn)估值非常便宜，A股市場(chǎng)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，他們對(duì)市場(chǎng)相對(duì)比較樂觀，因此倉(cāng)位比較高。”不過，該基金經(jīng)理還表示，“目前A股市場(chǎng)主要是結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，中小盤股票估值嚴(yán)重高估，隨著創(chuàng)業(yè)板限售股解禁期的來臨，中小盤股票將面臨較大的壓力。

大摩華鑫的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前滬深300指數(shù)基于2010年盈利預(yù)測(cè)的PE倍數(shù)不足14倍，而2010年悲觀的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亦有20%，從流動(dòng)性充裕程度來看，盡管M1/M2 增速已從高位大幅回落，但目前依然保持在20%的水平左右，當(dāng)前仍處于歷史低位的資金成本，反映出市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕。

不過目前仍然有不少基金公司選擇輕倉(cāng)。深圳一家中等基金公司的人士表示，他們公司對(duì)市場(chǎng)看得比較空，目前倉(cāng)位比較輕。他表示：“目前很多股票都比較貴，與2008年底、2009年初相比，現(xiàn)在一大批股票股價(jià)較當(dāng)時(shí)上漲了5、6倍，未來很大一部分股票由于其公司盈利不能支撐，股價(jià)都會(huì)回落。而地產(chǎn)、銀行等藍(lán)籌股又屬于周期性股票，一旦9、10月份房地產(chǎn)成交量進(jìn)一步放大，價(jià)格上漲，必然招致更嚴(yán)厲的調(diào)控政策，所以，對(duì)于周期性股票來說，估值最低的時(shí)候，也是該賣出的時(shí)候?！?