莫寧

9月僅僅剩下兩個交易日了，對大多數(shù)投資者來說已“無心戀戰(zhàn)”，成交量萎縮是最好證明，多數(shù)基金公司也已將重心放在了四季度策略上，在投資標(biāo)的選擇上，大消費、新興產(chǎn)業(yè)以及部分低估的傳統(tǒng)板塊，仍然最為吃香。

近期美元貶值問題備受投資者關(guān)注，市場內(nèi)相關(guān)受益股走勢凌厲。諾安基金表示，本輪美元貶值周期尚未結(jié)束。全球主要股市如美國、我國香港等，還有商品市場均受益于美元貶值，短期內(nèi)仍保持上升態(tài)勢。

諾安基金表示，美元貶值和人民幣升值對A股市場并非完全負(fù)面。至少在流動性方面對A股市場有支持作用。另外，其他幾方面的影響也值得投資者關(guān)注。首先人民幣升值可以略微舒緩近期國內(nèi)通脹壓力。其次人民幣升值可以推動出口產(chǎn)業(yè)升級，這符合中國經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的要求。從長期來看人民幣升值有利于中國逐漸轉(zhuǎn)向消費型經(jīng)濟(jì)。

不過，東方基金認(rèn)為，現(xiàn)在支撐A股上行的因素在海外市場上業(yè)很難找到。國際資本流動這個渠道的效應(yīng)可能在很大程度上低于預(yù)期，熱錢流入推動下的資產(chǎn)價格攀升相對于06、07年會有相當(dāng)程度的弱化。

對于短期而言，將至的國慶假期又平添了諸多不確定性。9月剩下的兩個交易日可能對于很多人來講是一個“無心戀戰(zhàn)”的市場，成交量的萎縮可能是最大的特征。對于配置上而言，我們的思路依然是增長確定、政策調(diào)控弱化、去庫存領(lǐng)先的行業(yè)配置思路。

由于短期機(jī)會欠缺，且交易日所剩無多，多數(shù)基金公司都將投資重心放到了四季度策略上。金鷹基金研究總監(jiān)楊剛表示，我國經(jīng)濟(jì)在2010年三季度環(huán)比觸底回升的概率較大。通脹形勢方面，農(nóng)產(chǎn)品及豬肉價格此前連續(xù)上漲，目前仍有上漲空間。四季度秋糧的收成情況對CPI影響較大。消費依然維持較快的增速。

楊剛表示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要以平穩(wěn)較快的經(jīng)濟(jì)增長為前提，預(yù)計經(jīng)濟(jì)2010年三季度環(huán)比觸底回升，四季度仍將處于回升的通道中，加上A股估值接近歷史低位，預(yù)計四季度A股市場將震蕩上行。他認(rèn)為可關(guān)注三條投資主線：收入分配改革拉動內(nèi)需板塊，包括農(nóng)業(yè)、食品、商業(yè)、家電和保險等板塊；新興產(chǎn)業(yè)；傳統(tǒng)行業(yè)，可關(guān)注建材、機(jī)械、鋼鐵和家電板塊。

對于四季度市場，南方基金認(rèn)為，當(dāng)前市場仍然處于底部區(qū)域，2319點作為中期底部基本確立。市場走勢的核心因素在于政策和經(jīng)濟(jì)走向。目前來看，政策面已經(jīng)結(jié)束緊縮周期，進(jìn)入了觀察期，房價、CPI與經(jīng)濟(jì)的走勢對政策變化有決定性影響。如果通脹數(shù)據(jù)在四季度開始沖高回落，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩然后企穩(wěn)，政策將轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)增長的關(guān)注，市場將迎來難得的上漲機(jī)會。板塊方面，投資機(jī)會主要集中在調(diào)整充分的中盤藍(lán)籌股。