每經(jīng)記者李靜瑕發(fā)自北京

昨日(9月29日)，央行召開了第三季度例會。會議指出，今年以來，我國貨幣信貸合理增長，銀行體系流動性基本適度，人民幣匯率雙向浮動，彈性增強，金融體系繼續(xù)平穩(wěn)運行。

同時，在該會議上，央行強調(diào)，下一階段將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性和靈活性。央行對下一步信貸投放以及人民幣匯率的相關(guān)機制作出了部署。

保持貨幣信貸適度增長

在此次會議上，央行提出要靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長；認(rèn)真落實“有扶有控”的信貸政策，繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授趙曉分析認(rèn)為，未來信貸的投放將會適度增加，但還是會把握“3：3：2：2”的節(jié)奏。“信貸之所以要保持適度增長，主要還是擔(dān)心經(jīng)濟(jì)的回落。8月份其實是一個放松的狀態(tài)，所以9月份的房價才會有所攀升?！彼硎?。

對于靈活運用多種貨幣政策工具，趙曉認(rèn)為，“央行在公開市場操作與票據(jù)發(fā)行方面比較寬松，但是利率工具方面則比較謹(jǐn)慎，如果物價水平回落，也就沒有必要加息。

中國社科院金融研究所研究員易憲容也表示，我國可以通過價格管制來約束信貸管制。他分析，只要利率保持穩(wěn)定，且信貸也按照節(jié)奏發(fā)放，價格就可以得到有效控制。

對于會上“‘有扶有控’的信貸政策，繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)”，趙曉認(rèn)為，信貸會扶持“十二五”重點項目以及中小企業(yè)等，并且限制房地產(chǎn)等方面貸款。對于地方融資平臺貸款，趙曉稱，到2011年總規(guī)模可能會超10萬億，但是具體會不會控制，還是要看政策。

再提增加人民幣匯率彈性

例會上，央行重點提出將進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性。

在今年9月11日召開的第11屆中國金融發(fā)展論壇上，央行行長助理李東榮發(fā)言時表示，要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性。隨著美國對人民幣越來越明顯的施壓，人民幣也在近日連創(chuàng)新高。

對此，趙曉認(rèn)為，進(jìn)一步完善匯率形成機制，還是要參考一籃子貨幣，并在浮動區(qū)間上增加靈活性。據(jù)了解，目前人民幣對美元匯率的最大日波幅在0.5%左右。趙曉分析，如果連續(xù)單向浮動，每天浮動一點點，積累起來就會很高。因此，人民幣匯率的浮動空間需要根據(jù)其浮動存在的風(fēng)險測算，在允許的范圍內(nèi)設(shè)定一個允許值，再分割到每一天。

“目前就是一個比較好的升值時間點，但是我認(rèn)為不應(yīng)該是因為美國的施壓才采取升值?！壁w曉如是表述。

專家：經(jīng)濟(jì)二次探底可能性小

上述會議認(rèn)為，目前，世界經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，但是結(jié)構(gòu)性問題和風(fēng)險仍然比較突出。我國經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢總體良好，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，但管理通脹預(yù)期、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的任務(wù)依然艱巨。

“二次探底的風(fēng)險還是有的，主要是一些發(fā)達(dá)國家，比如美歐日等，經(jīng)濟(jì)形勢還不是很好。不過二次探底的可能性比較小?！壁w曉在接受記者采訪時表示，如果2011年刺激性政策退出的話，有可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)的二次探底，不過不會再像2008年金融危機那么嚴(yán)重。

趙曉認(rèn)為，未來CPI的漲幅會有所回落?！暗谌径龋疃嗟?0月份，CPI的漲幅就會見頂了，今年的CPI控制在3%是有希望的。從PPI的傳導(dǎo)來看，上游物價上漲的壓力在減小。

中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳在接受采訪時也表示，從目前的情況分析，造成CPI上漲的價格因素可能會在第四季度回落，價格會回落到一個正常的狀態(tài)，因此不會超出通脹預(yù)期。同時，諸建芳還表示，經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性微乎其微。

“目前我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還是比較平穩(wěn)的，今年我國GDP增長速度達(dá)到10%沒有問題?！币讘椚輰ξ覈慕?jīng)濟(jì)走勢保持樂觀態(tài)度。

但是趙曉依然指出，從歷史經(jīng)驗來看，1998年亞洲金融危機之后，我國有三個季度的GDP增長低于7%；2008年全球金融危機之后，當(dāng)年第四季度和2009年第一季度的GDP增長也低于7%。因此，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然存在很多風(fēng)險。