三季報(bào)“報(bào)喜”背后有隱憂 三季報(bào)行情或存變數(shù)

三季報(bào)的披露工作將于10月12日拉開序幕。截至昨日，除去8家三季報(bào)業(yè)績(jī)不確定的上市公司，兩市共754家上市公司對(duì)2010年三季報(bào)作出預(yù)測(cè)。預(yù)增公司家數(shù)最多的行業(yè)集中在機(jī)械、電子元器件和金屬非金屬等。預(yù)減公司家數(shù)最多的前三個(gè)行業(yè)則分別為機(jī)械、化工和房地產(chǎn)。扭虧公司家數(shù)最多行業(yè)為機(jī)械、金屬非金屬和化工。虧損家數(shù)最多的行業(yè)為化工、機(jī)械和信息技術(shù)。

逾七成公司三季報(bào)“預(yù)喜”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的754家上市公司中，共576家上市公司三季度“報(bào)喜”，占比超過76%。其中大幅預(yù)增223家，略增195家，預(yù)盈87家，扭虧71家。此外，共有32家上市公司預(yù)減，85家續(xù)虧，22家首虧，30家略減。

在預(yù)增的489家公司中，增幅超過100%的公司達(dá)178家，其中有17家同比增幅超過10倍。其中有因重整完成ST深泰（000034）三季度預(yù)計(jì)大幅扭虧，業(yè)績(jī)大幅預(yù)增超過984倍。同時(shí)，上述17家大幅預(yù)增的公司中還包括ST重實(shí)（000736）、ST中冠A（000018）等兩家扭虧公司。此外，更名后的東凌糧油（000893）、芭田股份（002170）和長(zhǎng)電科技（600584）凈利潤(rùn)增幅分別高達(dá)563倍、267倍和156倍均位居前列。而在上述489家公司中，有251家公司在預(yù)告前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，今年上半年業(yè)績(jī)已超過去年前三季度凈利潤(rùn)。

而在“報(bào)喜”公司中，中小板或創(chuàng)業(yè)板公司共326家，占比過半，且大部分公司預(yù)增幅度在30%～50%之間。在公布業(yè)績(jī)預(yù)告的135家今年上市的新股中，前三季度預(yù)增的為92家，預(yù)虧或預(yù)降的17家，“報(bào)喜”占比為68%。但預(yù)告大幅增長(zhǎng)的僅有太極股份（002368）、雙林股份（300100）和東方日升（300118）等個(gè)別公司，占比不超過5%，大部分新上市公司預(yù)告前三季業(yè)績(jī)?cè)龇?0%左右。相反，已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的203家2008年前上市的中小板公司里，有142家前三季度預(yù)增，占比近70%，且其中29家業(yè)績(jī)?cè)龇^100%占比超過兩成?！袄吓啤敝行“骞緲I(yè)績(jī)水平高于整體，如遠(yuǎn)光軟件（002063）、湘潭電化（002125）等公司業(yè)績(jī)?cè)龇^200%。

從行業(yè)分布來看，上述業(yè)績(jī)預(yù)增的行業(yè)，主要集中在電子元器件、汽車及零部件、有色金屬、鋼鐵、零售等行業(yè)。汽車行業(yè)增幅較大的有萬豐奧威（002085）、銀輪股份（002126），而零部件行業(yè)預(yù)增幅度明顯好于整車行業(yè)。有色金屬則以小金屬為主，尤其是稀土行業(yè)搶眼，包鋼稀土（600111）預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同期大幅增長(zhǎng)。鋼鐵行業(yè)也預(yù)告喜人，寶鋼股份（600019）、鞍鋼股份（000898）等一線鋼企業(yè)績(jī)預(yù)增幅度都超過100%，包鋼股份（600010）等3家鋼企則實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。

備受關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè)則出現(xiàn)分化。37家房地產(chǎn)公司中，扭虧或者預(yù)增的依然占大多數(shù)，共計(jì)23家，深天健（000090）、深深房、嘉凱城（000918）等增幅均超過200%，上述公司或者擁有豐富土地儲(chǔ)備，或積極四處拿地；報(bào)憂的數(shù)量為11家，如重組未能完成的ST方向、主業(yè)開展緩慢的國(guó)興地產(chǎn)（000838）等。

三季報(bào)行情或存變數(shù)

雖然今年上市公司的三季度業(yè)績(jī)預(yù)期仍以報(bào)喜為主，大部分預(yù)喜股近來也走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，但三季度業(yè)績(jī)預(yù)期“喜中有憂”卻不容回避。

“今年的三季報(bào)行情存在一定的變數(shù)。廣發(fā)證券（000776）策略分析師王立才告訴記者，對(duì)比上市公司半年報(bào)和三季報(bào)預(yù)告所透露的凈利潤(rùn)增速，可以發(fā)現(xiàn)上市公司的整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度正在放緩，相關(guān)個(gè)股的業(yè)績(jī)炒作想象空間有限。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，在576家報(bào)喜的上市公司中，有140家上市公司三季度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比增速相比半年報(bào)下滑超過10%。

海通證券（600837）策略分析師舒菱也認(rèn)為，大多數(shù)上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)成為年內(nèi)的相對(duì)高位，下半年企業(yè)盈利能力會(huì)有所下滑，上市公司的三季報(bào)若無太多的亮點(diǎn)將很難得到市場(chǎng)的關(guān)注?？傮w而言，今年的三季報(bào)行情將相對(duì)平淡，主要以個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，特別是上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快的新興產(chǎn)業(yè)類上市公司三季度可能面臨較大的業(yè)績(jī)回落風(fēng)險(xiǎn)。

東北證券（000686）策略研究員唐亞韞則相對(duì)樂觀地表示，三季報(bào)向來是主流資金優(yōu)選跨年度個(gè)股的時(shí)間窗口，這主要因?yàn)樯鲜泄救緢?bào)業(yè)績(jī)基本上可確立全年業(yè)績(jī)大局。從中短期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，三季報(bào)預(yù)喜股往往能夠整體跑贏大盤，投資者首先應(yīng)從主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)入手。依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)而不是僅靠投資收益等偶然因素的上市公司，才是三季報(bào)選股的基本條件之一。如廣聯(lián)達(dá)（002410）、康強(qiáng)電子（002119）等一批公司因行業(yè)景氣向好、成本控制以及銷量增加等而實(shí)現(xiàn)主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

但唐亞韞表示，部分公司三季報(bào)預(yù)喜是由于上半年利潤(rùn)大增，但第三季度業(yè)績(jī)可能滑坡。典型的如銀行板塊，其半年報(bào)平均同比增速將超過32%，但下半年的業(yè)績(jī)預(yù)期下降。另一些僅靠投資收益、賣資產(chǎn)、債務(wù)重組收益等實(shí)現(xiàn)三季報(bào)大增的，如ST南方雖然預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11倍以上，但主要是因?yàn)橥ㄟ^轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)獲得1．73億元現(xiàn)金，如沒有該筆所得其主營(yíng)幾乎虧損，此類股票在估值和炒作價(jià)值方面將大打折扣。（深圳商報(bào)記者 黃 炎）