在境內外股市、期市高漲的熱情烘烤下，市場小心翼翼地掂量著調控政策是否出臺。而昨日，“央行提高存款準備金率”的消息再度傳來。

兩名消息人士分別向《第一財經(jīng)日報》證實，央行臨時上調6家銀行存款準備金率0.5個百分點，期限為2個月。這6家銀行分別是：工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行以及招商銀行、民生銀行。

央行有關負責人對本報記者表示：“對此目前尚不知情?！?

分析人士普遍認為，此次差別化上調上述6家銀行存款準備金率，與即將披露的9月新增信貸數(shù)據(jù)超預期及外匯占款連續(xù)回升有關。同時，此舉表明，央行會繼續(xù)專注于采用數(shù)量型工具，而不是通過加息來管理流動性與控制通脹，短期內加息可能性不大。

9月信貸數(shù)據(jù)或超預期

“之前我們認為9月份信貸數(shù)據(jù)會比較平穩(wěn)，但目前坊間數(shù)據(jù)在6500億~7000億元，明顯高于預期?！币晃环治鰩熣J為，監(jiān)管部門是以提高部分銀行存款準備金率，作為部分銀行信貸增速較高的懲罰性措施。

該分析師說，此次調整對上述銀行影響較小，因為期限僅為2個月。而昨日的股市表現(xiàn)也未受到該消息影響，銀行股甚至出現(xiàn)補漲跡象。

上述數(shù)據(jù)預測確實高于此前市場普遍的市場預期。9月份“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家月度調研”顯示，來自國內外22家金融機構首席經(jīng)濟學家的預測，市場關注的9月新增貸款或將低于8月5452億元的水平。

而截至8月末，新增人民幣貸款已達5.71萬億元，完成全年信貸計劃7.5萬億元的76%，9~12月的平均信貸任務為6%，即4480億元。而按照3∶3∶2∶2的投放節(jié)奏，9月信貸投放僅約為4400億元。

但一位國有銀行人士表示，銀行的8、9月份貸款均超預期。監(jiān)管部門對信托和理財產(chǎn)品從表外轉入表內的要求，使得銀行存在較大的擴張表內貸款的沖動，這部分2萬多億的規(guī)模不是小數(shù)?！澳壳皝砜?，全年新增貸款超過7.5萬億不是問題。”

為何是這六家？

為什么實施差別準備金率是這6家銀行？另一國有大行負責人認為，除信貸增速較快外，也與這6家銀行存款明顯增長有關。

自監(jiān)管部門推行“三個辦法一個指引”以來，整個存款市場的結構出現(xiàn)明顯變化，營銷能力強、客戶基本賬戶較多、競爭力強的銀行在市場占據(jù)更有利地位。在經(jīng)歷兩三個季度的積累后，存款向上述6家銀行有明顯流入，而其他中小銀行違規(guī)攬儲現(xiàn)象時有發(fā)生。

熱錢流入與通脹預期

此次再度動用存款準備金率，也與新增外匯占款連續(xù)回升不無關聯(lián)。

從央行公布的數(shù)據(jù)來看，今年8月我國外匯占款增加2429.77億元，較上月大幅增加42.2%。這是自今年6月份匯改重啟以來，外匯占款增加值連續(xù)第二個月回升。

由于該數(shù)據(jù)遠超過當月外貿順差及外商直接投資之和，可見熱錢在連續(xù)數(shù)月的外流后，已于當月再度重返中國市場。

工行投行研究中心副處長史晨昱認為，全球定量寬松的政策使得短期資本流入中國的壓力加大。

“日本的‘零利率’政策、美國的定量寬松政策幾乎堵住了中國的貨幣政策空間。在第二輪定量寬松來襲的情況下，中國加息的可能性微乎其微，這就導致我國貨幣政策調控的手段非常有限。未來，央行很可能通過發(fā)行中長期央票等手段來回收市場流動性。”史晨昱指出。

由于各國央行實行新一輪的量化寬松政策，刺激性的貨幣政策將會導致美元等國際貨幣的對外貶值，而中國通脹預期也卷土重來。史晨昱認為，在日本降息之后，中日利差空間的擴大，使得中國動用加息手段抑制通脹預期的可能性降至幾乎為零。

央行行長周小川周末在出席IMF會議期間曾表示，目前，尚沒有足夠證據(jù)表明，已經(jīng)使用的數(shù)量型工具包括準備金率和公開市場操作吸收流動性，難以完成控制通脹預期的目標。

但他也提出，央行會繼續(xù)動態(tài)跟蹤經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)，適時調整各項政策工具內容，既要注意通脹不能失控，也要考慮中國在全球復蘇中的作用。