楊斯媛

全國人大常委會委員、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈昨日表示，央行日前宣布加息25個基點是貨幣政策回歸穩(wěn)健的信號，但稱中國進(jìn)入升息周期言之過早，建議未來央行貨幣政策以數(shù)量型工具為主。

“在面臨通貨膨脹壓力加大的時候，我們在保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控預(yù)期，這三個目標(biāo)的協(xié)調(diào)當(dāng)中，我認(rèn)為管理通脹預(yù)期日益迫切?！眳菚造`在昨日舉行的“2010中歐-華安銳智沙龍”會議上演講時表示。

國家統(tǒng)計局昨日公布的CPI數(shù)據(jù)印證了這一觀點。9月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲3.6%，再次突破前期高點，創(chuàng)下2008年11月以來的新高。

吳曉靈表示，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出回升向好并轉(zhuǎn)向穩(wěn)定增長的趨勢，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力逐漸增加，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該從危機(jī)管理轉(zhuǎn)向常規(guī)管理，貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健。而19日央行宣布加息25個基點，向市場釋放了強(qiáng)化通貨膨脹預(yù)期的意圖和貨幣政策回歸穩(wěn)健的信號。

在吳曉靈看來，“穩(wěn)健的貨幣政策應(yīng)該表現(xiàn)為，貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長和物價預(yù)期調(diào)整幅度相適應(yīng)。也就是說，制定貨幣政策基本上是經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期目標(biāo)加上預(yù)期的通貨膨脹，國家允許的通貨膨脹再給一定的百分點。

但是，吳曉靈并不認(rèn)為貨幣政策回歸穩(wěn)健意味著中國進(jìn)入升息通道。

她表示，貨幣政策回歸穩(wěn)健的挑戰(zhàn)在于，當(dāng)外部環(huán)境尚有不確定性時，讓貨幣政策回歸穩(wěn)健、統(tǒng)一思想有一定的難度，美、歐、日數(shù)量寬松的貨幣政策進(jìn)一步擠壓了中國價格工具的使用空間。

“中國央行使用價格工具的空間較小，主要還是(使用)數(shù)量型工具。”吳曉靈說，如果中國進(jìn)入加息周期，會造成中外利差，加之人民幣升值預(yù)期和中國經(jīng)濟(jì)成長的良好性，將吸引更多的國際游資。

因此，對于2011年貨幣金融政策工具，吳曉靈建議稱，應(yīng)交替使用央行票據(jù)和存款準(zhǔn)備金率工具，抑制商業(yè)銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張，并放開企業(yè)債券利率，讓市場利率發(fā)揮作用，“只要把信貸管住了，市場利率還是可以發(fā)揮作用的。”攝影記者/吳軍