國信證券：LED產(chǎn)業(yè)步入黃金發(fā)展期

未來5年產(chǎn)業(yè)步入黃金發(fā)展期

近年來中大尺寸LED背光源需求快速增長，2009年LED背光在筆記本的滲透率為52%，液晶電視滲透率約3%。未來隨著LED背光源滲透率的大幅提升，照明市場需求的逐步釋放，LED行業(yè)將爆發(fā)式增長。

近期下游應用需求強勁

10年由于LED液晶電視滲透率的提高，LED芯片需求旺盛，導致LED芯片及其上游材料、設備等供應短缺，部分LED芯片價格甚至有所上漲。整個LED產(chǎn)業(yè)鏈都大舉擴產(chǎn)以滿足下游的需求，產(chǎn)業(yè)進入景氣階段。

中國大陸LED行業(yè)發(fā)展機遇顯現(xiàn)

大陸LED產(chǎn)業(yè)面臨發(fā)展機遇，未來將在全球LED產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位。主要是由于：(1)下游液晶顯示產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，未來大陸廠商液晶面板用LED背光源需求增長強勁；(2)國內(nèi)政府大力扶持政策，減少了企業(yè)的成本負擔。(3)技術(shù)水平提高，與國外的差距在縮小。

產(chǎn)能過剩不必過于擔憂

不同的機構(gòu)對于LED產(chǎn)能過剩的判斷并不一致?？傮w來看，10年LED芯片供應緊張，而11年會逐步緩解。而且我們認為LED產(chǎn)能到產(chǎn)量、到最終的產(chǎn)品應用需求并不匹配，不能簡單的把產(chǎn)能與應用需求預測的差額作為過剩。而且過剩是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中都要經(jīng)歷的必然規(guī)律，不必過于擔憂。

長期看好LED行業(yè)

鑒于下游需求的逐步擴散和爆發(fā)，我們長期看好LED行業(yè)的發(fā)展。我們看好長期從事LED研發(fā)和生產(chǎn)、具有豐富行業(yè)經(jīng)驗、技術(shù)領先、具有規(guī)模效益以及獲得下游客戶廣泛認可的龍頭公司。(國信證券研究所)

國信證券：新興產(chǎn)業(yè)投資策略之LED產(chǎn)業(yè)專題(薦股)

未來5年LED產(chǎn)業(yè)將步入黃金發(fā)展期；中國大陸LED行業(yè)發(fā)展機遇顯現(xiàn)，未來將在全球LED產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要地位。下游需求增長強勁，LED產(chǎn)能過剩不必過于擔憂。

看好長期從事LED研發(fā)和生產(chǎn)、具有豐富行業(yè)經(jīng)驗、技術(shù)領先、具有規(guī)模效益以及獲得下游客戶廣泛認可的龍頭公司。公司方面重點推薦三安光電(推薦)、浙江陽光(推薦)、士蘭微(謹慎推薦)、同方股份(謹慎推薦)。(國信證券研究所)

國信證券：新興產(chǎn)業(yè)投資策略之液晶顯示上游材料專題(薦股)

液晶顯示在未來10年仍將占據(jù)平板顯示的主流地位，2015年總產(chǎn)值將超過1300億美元，占整個平板顯示產(chǎn)業(yè)的91%。液晶顯示產(chǎn)業(yè)集中在日、韓和臺灣，我國的液晶顯示產(chǎn)業(yè)正在崛起。液晶顯示上游材料毛利率高達40%以上，而大多數(shù)材料由國外廠商壟斷。國內(nèi)上市公司通過技術(shù)突破，介入上游材料行業(yè)，并將分取壟斷利潤。

謹慎推薦玻璃基板廠商彩虹股份、液晶材料供應商永太科技、偏光片廠商深紡織。(國信證券研究所)