引言：基金三季報已公布完畢，從中可以看到他們青睞的行業(yè)。

三季度基金持有的前5大行業(yè)中，消費類行業(yè)占據(jù)了半壁江山。

基金三季報已公布完畢，根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，納入統(tǒng)計(2010-03-31之前成立)的342只偏股型基金平均倉位為81.17%，達到牛市水平，其中，188只股票型基金平均倉位為86.39%，154只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金平均倉位為74.81%，分別比上季末提高了11.24和10.13個百分點。

高倉位基金增多

從偏股型基金的倉位看，高倉位基金明顯增多，有88只個基倉位在90%以上，其中招商優(yōu)質(zhì)成長、新華鉆石品質(zhì)企業(yè)、鵬華盛世創(chuàng)新以近乎滿倉位列前三甲，廣發(fā)和大成旗下均有3只以上偏股型基金倉位超過90%；國聯(lián)安安心成長、嘉實主題精選等基金則延續(xù)了二季度以來的低倉位。

從偏股型基金的倉位分布來看，三季度基金從低倉位向高倉位轉(zhuǎn)移明顯，倉位在90%以上和80%~90%之間的基金占比分別從上季度末的5.87%、18.18%升至22.87%和32.55%，而倉位在70%以下的基金從上季末的46.63%降至14.08%。

從個基調(diào)倉情況來看，三季度共計301只偏股型基金加倉，占比高達88.01%，其中64只基金增倉幅度超過20個百分點。增持幅度最大的是金元比聯(lián)核心動力，倉位從二季末的47.91%增至89.96%，增持42.06個百分點，金鷹紅利價值增較上季度也增持40.09個百分點，但由于二季度倉位較低，三季末倉位為74.50%。在操作謹慎的基金中，有6只減倉幅度在10個百分點以上，其中融通行業(yè)景氣、國聯(lián)安安心成長分別減持18.83和14.91個百分點。

三季度，市場震蕩上揚，前期表現(xiàn)低迷的藍籌股低位反彈，帶動大盤走出前期低點，市場熱點有所分化，結(jié)構(gòu)性行情向縱深處發(fā)展，不論是重倉小盤股還是潛伏大盤藍籌，偏股型基金均有較好的表現(xiàn)機會，三季度基金倉位與凈值增長率的相關(guān)系數(shù)為0.44，呈現(xiàn)出較強的相關(guān)性，這表明三季度基金對倉位的控制是決定其業(yè)績的關(guān)鍵因素。

基金青睞的五行業(yè)

三季度基金持有的前5大行業(yè)依次為機械設(shè)備儀表業(yè)、金融保險業(yè)、醫(yī)藥生物制品業(yè)、食品飲料業(yè)、和批發(fā)零

售貿(mào)易業(yè)，金融保險業(yè)從第一大行業(yè)降至第二，上季末位居第三的采掘業(yè)則讓位于生物醫(yī)藥制品業(yè)。前五大行業(yè)中，消費類行業(yè)占據(jù)了半壁江山。

三季度，受益通脹預(yù)期和人民幣連續(xù)升值影響，市場震蕩上行，周期性行業(yè)出現(xiàn)估值修復(fù)性行情，期間滬深300

指數(shù)上漲14.53%，而受益新興產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的小盤股表現(xiàn)相對強勢，中證500指數(shù)上漲27.18%。基金的行業(yè)配置也繼續(xù)從傳統(tǒng)周期性行業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)移，二季度為基金普遍增持的食品飲料、醫(yī)藥生物、批發(fā)零售等行業(yè)個股三季度繼續(xù)被看好，其中食品飲料在股票組合中的占比從二季度末的8.10%增至9.66%，增持1.55個百分點，機械設(shè)備儀表業(yè)和批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)增持幅度也在1個百分點以上，與此形成鮮明對比的是，金融保險業(yè)再遭基金大幅拋售，平均減持5個百分點。

據(jù)申萬一級行業(yè)指數(shù)顯示，23個行業(yè)指數(shù)除金融服務(wù)板塊下跌1.78%外，其余板塊均出現(xiàn)不同幅度的上漲，其中，三季度基金增持幅度較大的食品飲料和醫(yī)藥生物制品行業(yè)分別上漲35.18%和30.59%，得益于重倉行業(yè)相關(guān)個股的優(yōu)異表現(xiàn)，偏股型基金三季度平均凈值增長了17.92%，大部分跑贏了指數(shù)。

從基金重倉股持股排名情況可以看到，沿襲二季度以來的投資思路，基金依然重配食品飲料、生物醫(yī)藥等消費行業(yè)，五糧液、蘇寧電器、貴州茅臺等個股繼續(xù)受基金青睞，處于估值洼地的地產(chǎn)龍頭萬科A也重回前二十。而以銀行為首的金融類個股的優(yōu)勢地位被進一步削弱，前二十大重倉股中，僅有7只金融類個股。

從個股對組合的貢獻度來看，前二十大重倉股在三季度平均上漲28.59%，是同期大盤漲幅的二倍，漲幅超過30%的個股占到一半，其中中材國際上漲99.78%，居漲幅榜首，位列其后的國電南瑞、山東黃金和康美藥業(yè)分別上漲63.30%的53.49%和51.95%。下跌的個股只有浦發(fā)銀行、中國太保和交通銀行三只，且跌幅均較小。三季度基金重倉持有的大部分股票給組合帶來了正收益，基金整體上表現(xiàn)出了較好的擇股能力。

(好買基金供稿)

二季度為基金普遍增持的食品飲料、醫(yī)藥生物、批發(fā)零售等行業(yè)個股三季度繼續(xù)被看好，其中食品飲料在股票組合中的占比從二季度末的8.10%增至9.66%，增持1.55個百分點，機械設(shè)備儀表業(yè)和批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)增持幅度也在1個百分點以上。