招商證券

2950點(diǎn)附近有支撐

昨日，在貨幣政策緊縮的預(yù)期下銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股大幅調(diào)整，估值較低的石化雙雄強(qiáng)力拉升也未能帶領(lǐng)大盤上漲，相反在石化雙雄大漲的威懾下前期漲幅較大的中小盤個(gè)股紛紛回落，市場(chǎng)出現(xiàn)單日大跌走勢(shì)。從技術(shù)上看，股指已放量跌破上升趨勢(shì)線，短線需觀察下方2950點(diǎn)位的支撐力度，穩(wěn)健的投資者需收縮倉位謹(jǐn)防調(diào)整級(jí)別進(jìn)一步擴(kuò)大。趨勢(shì)上觀察，中線向好趨勢(shì)暫未改變。

短線觀察下方2950點(diǎn)位的支撐力度，穩(wěn)健的投資者需收縮倉位謹(jǐn)防調(diào)整級(jí)別進(jìn)一步擴(kuò)大。中期向好趨勢(shì)暫未改變。操作上，關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)內(nèi)需、軍工、抗通脹稀缺資源及人民幣升值等板塊的股票。

大摩投資

市場(chǎng)風(fēng)格將就此轉(zhuǎn)變

整體來看，股指自七月初低點(diǎn)展開連續(xù)上漲之后，期間沒有出現(xiàn)過大幅調(diào)整，一大批不具有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股借機(jī)炒作，比如像成飛集成、廣晟有色等等，市場(chǎng)對(duì)預(yù)期的炒作已經(jīng)陷入一種瘋狂狀態(tài)，題材股強(qiáng)勢(shì)不敗的思維已經(jīng)深入到投資者操作之中，而市場(chǎng)內(nèi)在的運(yùn)行邏輯是不變的，瘋狂上漲的盡頭就是瘋狂下跌，存在任何幻想的人都會(huì)遭遇當(dāng)頭棒喝。我們前期不止一次的提示過題材股的風(fēng)險(xiǎn)，本次的下跌就是市場(chǎng)內(nèi)部的一次清洗運(yùn)動(dòng)，一批股票將一蹶不振，從此進(jìn)入下行通道；而那些具備業(yè)績(jī)支撐、成長(zhǎng)性確定的股票，將迎來趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)風(fēng)格將就此轉(zhuǎn)變。

技術(shù)面上，昨日盤中股指出現(xiàn)嚴(yán)重分化，顯示場(chǎng)內(nèi)投資者持股心態(tài)不穩(wěn)，3150點(diǎn)區(qū)域繼續(xù)上行壓力巨大，強(qiáng)硬上攻，必將導(dǎo)致大幅調(diào)整的出現(xiàn)，股指一次性調(diào)整至10月下旬整理平臺(tái)，短線將會(huì)出現(xiàn)反彈，重點(diǎn)關(guān)注2950點(diǎn)支撐力度，盤中反彈的力度和空間繼續(xù)觀察，最重要的是下周將是題材股強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)股強(qiáng)勢(shì)的起點(diǎn)。

世基投資

內(nèi)在調(diào)整壓力體現(xiàn)

從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，由于近期棉花、糧食、食用油等物價(jià)上漲過快危及民生，管理層希望通過各種手段平抑物價(jià)。不過，導(dǎo)致物價(jià)上漲的因素并非國(guó)內(nèi)單方面的，目前的通貨膨脹實(shí)質(zhì)是國(guó)際大宗商品全線上漲引發(fā)的輸入型通脹，在美國(guó)為挽救經(jīng)濟(jì)實(shí)施擴(kuò)張型財(cái)政政策，美元大趨勢(shì)是貶值的背景下，這種物價(jià)上漲難以抑制?；蛟S管理層還會(huì)再度加息，但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，因輕微通脹有利股市，加息周期的開始往往還會(huì)助推大盤上漲。

從技術(shù)面來看，大盤本次上漲一直缺乏必要的休整，雖然股指近期創(chuàng)新高，但深成指表現(xiàn)滯重而且技術(shù)指標(biāo)頂背離，大盤內(nèi)在的調(diào)整壓力非常大。本周的下跌也可能是主力趁勢(shì)釋放做空動(dòng)能。從歷史規(guī)律來看，大盤很少通過一次單邊殺跌來見頂，因?yàn)檫B續(xù)下跌主力很難出貨，超跌之后大盤會(huì)出現(xiàn)反彈，主力還可能借機(jī)拉高誘多，因此，盡管短期大盤還有調(diào)整要求。但投資者不宜盲目殺跌，倉位重的投資者可把握反彈機(jī)會(huì)減倉，在控制倉位的前提下等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗。

山東神光

短期將以調(diào)整為主

從技術(shù)面來看，周五滬指連破5日、10日和20日這3條均線，深成指則連破5日、10日和20日和30日等4條均線，放量下跌的“斷頭鍘刀”躍然于日K線圖上，相當(dāng)難看。近兩日，我們反復(fù)提示，短線時(shí)間和空間都面臨變盤拐點(diǎn)，須適度謹(jǐn)慎，如今系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)如期來臨。從日K線圖形來看，自10月15日滬指突破年線以來，走出了一個(gè)上升的旗形整理態(tài)勢(shì)，10月18日3026點(diǎn)和20日3041點(diǎn)的連線，是旗形的上軌，此后10月26日高點(diǎn)3073點(diǎn)、11月8日3160點(diǎn)、11月11日3186點(diǎn)均在該上軌附近遇阻，過10月29日的低點(diǎn)2955點(diǎn)做上軌的平行線，周五位于3030點(diǎn)，恰在20日線附近，也已被跌穿。通常來講，上升的旗形是向下突破的，而滬指也確實(shí)向下跌破下軌，該下軌因此翻身成為短線行情的強(qiáng)阻力。從周線來看，滬深股指以放量的中長(zhǎng)陰線報(bào)收，其中深成指一舉吞沒前面的3根周陽線，走勢(shì)明顯偏弱，短線并不樂觀。周五的生命線位置雖然不高，但滬指收盤(2985點(diǎn))仍跌落至其(3086點(diǎn))下，是為“該漲不漲”，意味著行情轉(zhuǎn)弱了。未來3個(gè)交易日的生命線分別位于3191、3126和3000點(diǎn)，位置都相對(duì)比較高，站上去的難度較大，估計(jì)下周初仍會(huì)繼續(xù)震蕩調(diào)整。未來的生命線呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，預(yù)示短期行情將以調(diào)整為主。

從歷史上看，加息周期的初期，大盤上升趨勢(shì)。如果周末加息，年內(nèi)貨幣政策將進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定期，下周低開高走的可能性較大；如果周末不加息，年內(nèi)實(shí)施二次加息的可能性較大，未來一段時(shí)間大盤可能在2900-3000之間蓄勢(shì)調(diào)整。我們認(rèn)為，大盤快速的下跌，是對(duì)9月30日快速上漲以來的技術(shù)性休整，是資金、獲利盤對(duì)決的結(jié)果。操作上減持前期漲幅較大的個(gè)股，倉位主動(dòng)降低到30%左右，短期以觀望為主。