香港時間1121--推薦股：高盛表示，李寧(2331.HK)品牌面臨的最大風險在于，一直處在國際大品牌和國內(nèi)大眾品牌的夾縫中間。對于分銷模式，李寧采用多品牌分銷商，這些分銷商的經(jīng)濟利益并不像獨家分銷商那樣與品牌一致。高盛稱，管理層正在采取合理措施解決這些風險，其中包括開始于2010年下半年的品牌重塑。該行認為，雖然這些策略是長期利好，但對短期利潤有負面影響，對李寧而言是短痛，但將收獲長期利益；股價的落后走勢是合理結(jié)果，市場潛在下調(diào)李寧的利潤預期將令股價短線受壓。該行維持對李寧的中性評級。李寧下跌2.3%至21.20港元。