考驗(yàn)貨幣政策抉擇

有市場(chǎng)預(yù)期認(rèn)為，即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將會(huì)對(duì)明年的宏觀調(diào)控政策定調(diào)有所調(diào)整，“積極的財(cái)政政策”和“穩(wěn)健的貨幣政策”再次成為可能的搭配。

中國(guó)社科院金融研究所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤告訴記者，當(dāng)前的物價(jià)上漲形勢(shì)和前兩年還不完全一致，所以宏觀調(diào)控目標(biāo)不能完全以防通脹為主，一方面，我國(guó)還并未發(fā)生嚴(yán)重的通脹，另一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也并沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)熱，所以宏觀調(diào)控目標(biāo)在防通脹的同時(shí)也要兼顧保增長(zhǎng)。

楊濤認(rèn)為，明年財(cái)政政策和貨幣政策不會(huì)有太大方向性的改變。

曹遠(yuǎn)征則認(rèn)為，今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將會(huì)就反危機(jī)政策作出評(píng)估，如果確認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)回到常態(tài)，那么刺激計(jì)劃中的財(cái)政政策和貨幣政策都將會(huì)有所微調(diào)。同時(shí)，在目前通脹預(yù)期比較高的情況下，更要求貨幣政策常態(tài)化。

中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到2011年是“十二五”的第一年，再加上“四萬(wàn)億”項(xiàng)目還需要資金投入，預(yù)計(jì)仍會(huì)保持財(cái)政政策和貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

對(duì)此，中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)所財(cái)政研究室主任楊志勇認(rèn)為，在國(guó)家“四萬(wàn)億”投資項(xiàng)目陸續(xù)完工之后，經(jīng)濟(jì)如何找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，是政府需要考慮的。在這種背景下，明年財(cái)政政策有可能仍將延續(xù)今年財(cái)政政策思路，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。

但外部因素不容忽略。由于國(guó)際貨幣泛濫和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性難以快速收緊，物價(jià)上漲壓力仍然很大。如何把物價(jià)漲幅控制在居民可以承受的范圍內(nèi)，同樣考驗(yàn)著貨幣政策抉擇的藝術(shù)。

距上一次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率9天之后，中國(guó)人民銀行19日晚間發(fā)布消息，決定自11月29日起，再次上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。